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报告摘要

光大证券早间速递总结（2013年5月28日）

核心内容概述

本报告为光大证券2013年5月28日的早间速递，涵盖行业推荐、市场动态、公司公告、投资建议以及市场数据等多个板块。报告主要分析了当前宏观经济环境、行业趋势及个股表现，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、月度行业推荐与金股组合

推荐行业：金融服务、电力、旅游、汽车、家电和传媒。
金股组合：浦发银行、中国平安、华能国际、国电电力、中国国旅、黄山旅游、江淮汽车、格力电器、百视通、金证股份。
说明：该组合代表策略分析师的研究结论，行业分析师观点可能有偏差。

二、今日要闻

人民币汇率创汇改以来新高
- 人民币兑美元中间价在4月1日至5月27日的36个交易日内16次刷新汇改以来高点。
- 5月27日报6.1811，较前一交易日上涨56个基点。
- 年初至今人民币对美元累计升值1.72%，高于2012年全年升值幅度。
上海楼市打折楼盘数量创近23个月新低
- 6月份预计仅有138个楼盘打折，低于5月份的水平。
- 开发商在优惠幅度上较为保守，反映市场观望情绪。
国内现货钢价跌至近四年低点
- 螺纹钢、热卷、中厚板价格较年初高点分别下跌540元、810元和500元。
- 热卷价格跌幅达18%以上，主要受宏观经济复苏乏力和产能过剩影响。

三、海外资讯

欧盟内部对向华征收光伏关税存在分歧：
- 至少14个欧盟成员国反对征收惩罚性关税，包括英国与德国。
- 法国与意大利支持征收关税，反映欧盟成员国间存在政策分歧。
- 欧盟委员会表示这是中国施压的结果，德国总理默克尔呼吁通过谈判解决。

四、光大视点

1. 银行行业动态

资金价格中枢阶段性上移：5月下旬以来资金面趋紧，但绝对值高度有限。
社融增速下半年难维系：预计全年社融总量接近20万亿，但50%以上的同比增速难以持续。
个股推荐：民生银行、平安银行、招商银行。
市场环境：维持银行板块“增持”评级，板块低估值（2013年1倍PB）和稳健盈利支撑其基本价值。

2. 食品饮料行业动态

原奶成本上涨压力：主要受长期趋势、短期供需、国际传导三方面影响，预计2013年原奶成本上涨幅度在10%左右。
企业盈利压力：伊利、光明、贝因美等企业毛利率面临下滑风险，但部分企业毛利率有望在明年体现回升。
投资建议：短期谨慎，长期看好乳业盈利能力提升空间，给予行业“买入”评级。

五、行业周报

1. 煤炭行业

行业基本面改善：微观调研显示山西、山东炼焦煤企业出货情况好转，煤矿库存下降。
推荐个股：永泰能源、阳泉煤业、潞安环能、露天煤业、冀中能源。

2. 非金属建材行业

梅雨季影响：华东和中南区水泥价格稳中有降，关注龙头企业出货量水平。
区域推荐：推荐海螺、华新、江水等公司。
长期投资机会：1倍PB位置可长拿天山、青松等公司。

六、公司公告与动态

飞利信：
- 获得“平安丽江”项目，合同金额近1.82亿元。
- 项目采用金融租赁模式，有利于缓解政府债务压力。
- 维持“买入”评级，上调目标价至45.0元。
中青旅：
- 股东大额增资古北水镇，缓解财务压力并缩短培育期。
- 维持“买入”评级，预计2014年开始4-5年保持20%+年增长率。
德力股份：
- 滁州项目即将投产，预计2013-2014年EPS分别为0.48元和0.73元。
- 上调评级至“买入”，目标价20元。
合肥百货：
- 外延扩张稳步推进，试水大型城市综合体项目。
- 2013年预计新开两家门店，2014年计划新增多个项目。
- 维持“增持”评级，预计未来三年CAGR为12.2%。

七、市场数据

主要市场指数：
- 上证综合指数：昨日收盘2293.08，1日涨0.22%，1周跌0.3%，1月涨5.29%，12月跌2.89%。
- 深证成份指数：昨日收盘9260.63，1日跌0.4%，1周跌0.5%，1月涨6.55%，12月跌8.35%。
- 沪深300：昨日收盘2599.59，1日涨0.09%，1周跌0.3%，1月涨6.22%，12月跌0.58%。
- 中小板指：昨日收盘5913.06，1日涨1.09%，1周涨3.13%，1月涨16.4%，12月涨12.43%。
- 创业板指：昨日收盘1089.72，1日涨1.48%，1周涨3.62%，1月涨22.5%，12月涨54.25%。
主要金属期货：
- LME金现货：昨日收盘1394.26，1日跌0.0%，1周涨0.55%，1月跌4.6%，12月跌11.39%。
- LME铜现货：昨日收盘7299.00，1日跌0.0%，1周涨0.00%，1月涨3.83%，12月跌4.09%。
- LME铝现货：昨日收盘1840.00，1日跌0.5%，1周涨0.00%，1月跌3.7%，12月跌8.68%。
- Dated Brent：昨日收盘102.19，1日跌0.2%，1周跌0.2%，1月跌0.3%，12月跌5.34%。
- WTI Cushing：昨日收盘93.85，1日跌0.1%，1周跌2.2%，1月涨3.06%，12月涨3.80%。
- CBOT大豆：昨日收盘1476.25，1日跌1.5%，1周涨0.00%，1月涨9.74%，12月涨18.48%。
- CBOT玉米：昨日收盘536.50，1日涨0.33%，1周涨0.00%，1月涨1.61%，12月涨2.19%。
主要外汇：
- 美元兑人民币：昨日收盘6.12，1日涨0.19%，1周涨0.19%，1月涨0.73%，12月涨1.79%。
- 美元兑日元：昨日收盘101.13，1日跌0.1%，1周涨0.18%，1月跌3.6%，12月跌14.22%。
- 欧元兑美元：昨日收盘1.29，1日跌0.0%，1周跌0.0%，1月跌1.8%，12月跌1.99%。
- 英镑兑美元：昨日收盘1.51，1日涨0.05%，1周跌0.1%，1月跌2.7%，12月跌7.06%。