储能行业报告5_国内储能市场测算及储能项目经济性分析_12页_1mb

电力设备新能源行业 - 储能市场测算及经济性分析

核心内容

本报告分析了储能市场的发展前景及经济性，指出削峰填谷是当前储能市场最重要的应用方向之一，具备较高的经济性和较大的市场容量。同时，对铅炭储能和锂电储能的经济性进行了详细测算，并列举了相关上市公司作为投资标的。

主要观点

• 储能将改变能源的使用方式：电力的生产、运输和消费几乎同步进行，储能技术可优化电网功能，提升新能源并网效率。
• 削峰填谷最具经济性：在电价差大于0.8元/kWh的地区，铅炭储能已具备商业化推广能力，而锂电储能需进一步降低成本。
• 不同储能应用的市场前景：
  • 传统电网削峰填谷市场容量最大，预计“十三五”期间市场规模可达1500亿~2400亿元。
  • 后备电源及UPS储能市场约1000亿元，无需补贴。
  • 新能源发电配套储能市场约255亿元，需补贴。
  • 户用储能和充储放一体化充电站市场规模较小，需补贴支持。
• 铅炭储能更具成本优势：其系统度电成本较低，且在多种场景下具备良好的经济性。
• 锂电储能仍有成本下降空间：目前成本较高，需降低至1500元/kWh以下才具备较好盈利能力。
• 政策支持推动储能发展：国家出台多项政策支持储能参与电力辅助服务，提升储能项目的经济性。

关键信息

储能技术路线对比

储能应用商业化前景及市场规模预测

储能项目经济性分析（以10MWh铅炭储能为例）

• 投资金额：约1250万元，即1250元/kWh。
• 投资回报：
  • 税后IRR约为6.08%，第6年实现税后现金流为正值。
  • 若电价差为0.8元/kWh，且有0.1元/kWh补贴，税后IRR可达9.44%。
  • 折旧年限为10年、电价差为1元/kWh时，税后IRR可达16.13%。
• 敏感性分析：
  • 折旧年限和电价差是影响IRR的关键因素。
  • 铅炭储能在电价差为0.8元/kWh时，税后IRR为6.08%。
  • 若电价差增加至1元/kWh，税后IRR可提升至16.13%。

锂电储能项目经济性分析

• 投资成本：2500~3000元/kWh。
• 税后IRR：
  • 若电价差为0.8元/kWh，初始投资成本降至1500元/kWh，税后IRR可达7.36%。
  • 目前锂电储能尚不具备较好的盈利能力，需进一步降低成本。

储能相关标的及业务布局

2016年以来储能业务开展情况

• 南都电源：与中恒电气合作建设储能电站，采用“投资+运营”模式，实现商业化推广。
• 国轩高科：与航天万源合作，投资建设储能电站及动力电池生产。
• 雄韬股份 & 科华恒盛：签署战略合作协议，共同开拓储能市场。
• 阳光电源：与山西国科、天合储能合作建设储能电站，推动储能示范项目。
• 猛狮科技：与地方政府合作，建设储能及可再生能源发电基地。
• 科陆电子：与LG化学设立合资公司，降低储能系统成本。
• 欣旺达：与国网吉林电科院合作，推进“三北”地区储能应用。

风险提示

• 政策落地推进或不达预期。
• 上市公司业务发展或不达预期。
• 行业估值中枢能否维持存在不确定性。