电气设备行业深度研究：储能报告系列之二：我国电化学储能收益机制及经济性测算_22页_1017kb

我国电化学储能收益机制及经济性分析总结

核心内容概述

本报告深入分析了我国电化学储能的收益机制及经济性，重点探讨了其在调峰、调频、峰谷电价套利等场景下的收益潜力，并结合政策、技术进步和市场机制变化，对电化学储能的发展前景进行了展望。报告指出，尽管当前电化学储能在单一收益途径上存在经济性不足的问题，但随着新能源配储政策、电力市场化改革和储能技术进步，其经济性有望逐步改善，并由政策驱动向市场驱动转变。

主要观点与关键信息

1. 收益途径多样，但省间差异显著

• 调峰、调频辅助服务：是当前电化学储能的主要收益途径，但受制于地区差异和市场容量限制。
  • 调峰主要集中在东北、华北、西北等新能源装机占比高的地区，如辽宁、黑龙江、山东等。
  • 调频则在浙江、江苏、山西、蒙西、宁夏等省区更为活跃，未来随着新能源装机增加，调频需求将提升。
• 峰谷电价套利：在广东、浙江、江苏等峰谷价差较大的省市，已具备初步经济性，若价差长期维持在0.7元/kWh以上，将进一步推动工商业用户配置储能。
• 输配电价机制：有潜力为储能提供稳定收益，但国家可能审慎推进，以避免低效投资。
• 容量成本回收机制：在电力系统容量冗余不足时，可为储能提供补偿，但当前更侧重于火电，对储能的直接支持有限。

2. 电化学储能经济性测算

• 经济性指标：单位容量收入与收入成本比是衡量储能经济性的关键指标。
• 测算假设：以2小时能量型储能为基准，假设能量成本为1.52元/Wh，循环次数为5000次，系统效率为88%，使用寿命为12年，容量年衰减为2.3%。
• 收益提升路径：
  • 新能源配储：通过消纳弃用新能源和调峰，有望提升储能利用率和经济性。
  • 共享储能模式：通过多种收益途径和提高利用效率，有望改善经济性。
  • 火储联合调频：可改善传统电源调频性能，提升调频收益。
  • 工商业峰谷套利：在峰谷价差较大的地区，具备经济性。

3. 电化学储能的发展方向

• 共享储能：将成为发电侧和电网侧储能的重要爆发点，推动储能行业优胜劣汰。
• 火储联合调频：有望在更多省市推广，成为发电侧储能增长点。
• 工商业储能：在电价波动中仍有潜力，尤其在峰谷价差较大的地区，未来有望快速推广。
• 技术进步：随着锂电池和钠离子电池技术的成熟，储能成本有望进一步下降，提升经济性。

投资建议

• 行业评级：推荐（维持）。
• 重点标的：
  • 系统集成：阳光电源、比亚迪。
  • 锂电环节：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米。
  • 储能变流器：阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、禾望电气。
  • 储能温控：英维克、同飞股份。
  • 消防系统：青鸟消防。

风险提示

1. 储能相关政策变化可能影响行业发展。
2. 新能源配储政策落实不及预期。
3. 电化学储能成本下降不及预期。
4. 重点关注公司业绩不及预期。
5. 模型假设与实际情况可能存在差异。

结论

电化学储能作为新型电力系统的重要调节资源，其发展依赖于新能源配储政策、电力市场化改革和储能技术进步。虽然当前单一收益模式经济性不足，但共享储能、火储联合调频和工商业峰谷套利等复合收益模式正逐步显现潜力。随着政策推动和技术进步，电化学储能将逐步由政策驱动转向市场驱动，迎来加速发展期。