20250912-浙商证券-A股市场运行周报第58期_上证开启5浪征程_优化结构_守仓待涨_13页_3mb

A股策略周报总结

核心观点

1. 大盘走势：上证指数已确认进入日线5浪上行，突破前期高点3888点，预计将在四季度挑战2015年低点0.618分位，仍有充裕看涨空间。
2. 市场风险：上证5浪上涨伴随短期波动，创业板指涨幅高但波幅“双高”，需关注技术性回调风险。
3. 配置建议：继续“减科技、加金融”，减少高弹性科技板块，增配小银行/小券商、地产/基建、社服及计算机/传媒板块。

行情概况

• 主要指数：宽基指数集体上涨，科创50在芯片带动下表现最佳。
• 行业表现：TMT四大板块卷土重来，房地产异军突起；红利风格式微，银行板块小幅下跌。
• 市场情绪：沪深成交环比回落，股指期货贴水；融资买入占比上升，ETF资金净流出。

行情归因

1. 政策因素：国内PPI降幅收窄，显示经济修复初现；OpenAI与甲骨文订单提振算力相关板块；新型储能政策支持能源转型。
2. 市场驱动：双创指数修复带动大盘，权重股与成长股同步上涨，板块轮动剧烈但风险偏好未降。

下周展望

1. 短期波动：5浪上涨中难免短空波动，需警惕技术性回调。
2. 中长期逻辑：“慢牛”行情持续，上证目标位看向0.618分位。
3. 持仓建议：中线持乐观，但无追涨买点；行业配置由“高弹性科技”转向“稳健金融受益方向”。

风险提示

• 国内经济：修复不及预期。
• 全球环境：地缘政治不确定性。