> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股策略周报总结 ## 核心内容 本周A股市场在中东地缘冲突持续扰动的背景下，整体呈现震荡格局。主要指数如上证指数、上证50下跌，沪深300微涨，成长指数普遍下跌，而双创指数分化明显，创业板指因权重成分股支撑上涨，科创50则受芯片股走弱影响下跌。港股市场同样震荡，恒生科技指数止跌反弹但仍有整固需求。 ## 主要观点 - **地缘冲突影响持续**：中东局势尚未完全缓和，原油价格高位波动，全球金融市场震荡，A股受外生性因素影响，预计后市仍将区间波动、窄幅震荡。 - **系统性慢牛机会仍存**：从季度视角来看，A股市场仍有“系统性慢牛”的投资机会。 - **配置建议**：在市场未企稳前保持战略定力，优化行业结构，做到“攻防兼备”。 - **行业推荐**： - **进攻端**：继续推荐“新旧能源”组合，新能源（电新）与老能源（电力）表现较好。 - **防御端**：在原有银行、石油石化基础上，新增农业与交运，以增强“反脆弱”能力。 - **中字头股票关注**：部分中字头股票因位置较低且具有红利属性，可作为地缘冲突升级时的“压舱石”；涉及基建、油运、船舶、港口等的标的则直接受益。 ## 关键信息 ### 本周行情概况 - **主要指数**：上证指数、上证50分别下跌0.70%、1.20%；沪深300微涨0.19%；创业板指上涨2.51%，科创50下跌2.88%；北证50下跌2.15%。 - **板块表现**：能源板块（电力设备、煤炭、公用事业）表现强势，涨幅分别为4.55%、5.03%、3.07%；红利风格（银行、农林牧渔、家电）上涨1.39%、1.01%、0.52%。 - **市场情绪**：沪深两市日均成交额放大至2.48万亿元。 - **资金流向**：两融余额略有增加，股票型ETF净流出175亿元；电力ETF净流入最多，周期ETF净流出最多。 - **估值情况**：主要指数估值处于中等偏上区域，创业板指估值水位较低。 ### 本周行情归因 1. **全国政协十四届四次会议闭幕**：会议通过多项决议，对市场情绪产生一定影响。 2. **中国1-2月货物贸易进出口增长18.3%**：显示外贸数据强劲，但对美国贸易有所下滑。 3. **中国2月CPI同比上涨1.3%**：为近三年来最高，核心CPI上涨1.8%，反映通胀预期升温。 ### 下周行情展望 - **风险偏好回升**：美方表态“军事行动即将结束”，全球金融市场波动有所收敛。 - **地缘冲突未完全结束**：伊朗态度强硬，冲突仍存，对市场扰动未完全消除。 - **A股走势**：权重指数（如上证指数、沪深300）或在3月中旬后逐步企稳；成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）因MACD顶背离和业绩压力，可能在4月底后企稳。 - **H股走势**：恒生科技指数需震荡整固、二次确认。 - **长期展望**：以季度视角看，仍看好“系统性慢牛”机会。 ## 风险提示 - **国内经济修复不及预期**：可能影响市场表现。 - **全球地缘政治存在不确定性**：中东局势复杂，可能继续扰动市场。 ## 投资评级说明 - **证券投资评级**：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。 - **行业投资评级**：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。 ## 总结 本周A股市场在中东地缘冲突的持续影响下，呈现震荡格局。权重指数下跌，成长指数整理，港股市场同步波动。市场情绪有所回升，资金流向呈现分化。分析师建议在市场未企稳前保持战略定力，优化行业配置，重点推荐“新旧能源”组合，同时加强防御端配置，关注农业、交运、中字头股票及基建、油运、船舶、港口相关标的。长期来看，市场仍有“系统性慢牛”的机会，但需警惕国内外经济与地缘政治的不确定性。