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燃料油期货周报总结

主要观点

本周受红海武装袭击事件推高原油风险溢价、美联储议息会议表态转鸽影响，市场风险偏好修复，支撑风险资产价格反弹。年底海外圣诞节和取暖需求季节性好转，提供需求支撑。短期，油价反弹受宏观情绪改善、需求阶段性修复及成品油裂解价差企稳影响，可能继续上行，但海外经济衰退压力和地缘风险增加上方压力，建议关注价格运行区间2800-3200元/吨。

走势回顾

• FU（燃料油）：12月18日，开盘3000元/吨，收盘2996元/吨；12月22日，开盘3041元/吨，收盘3098元/吨。价格有所反弹。
• LU（低硫燃料油）：12月18日，开盘4014元/吨，收盘4087元/吨；12月22日，开盘4150元/吨，收盘4223元/吨。走势强劲。

市场数据

• 国内需求：山东地炼延迟焦化装置理论利润37964元/吨，较上周降6129元/吨；船用180CST理论利润2909元/吨，较上周期跌7431元/吨，显示需求疲软。
• 价格与价差：高硫与低硫燃油价差维持，国内高低硫价格小幅波动；低硫市场价参考2800-3200元/吨区间。
• 全球数据：美国原油产量高位，库存回升；新加坡和鹿特丹船用燃油掉期价格上涨，裂解价差走强，但价差月差有所削弱。

展望与建议

关注红海事件、宏观经济节奏及相关政策。短期建议跟踪地缘事件和需求修复情况，燃料油价格运行区间参考2800-3200元/吨。