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上海清算所集中清算业务运行分析总结（2023年9月）

总体概况

2023年9月，上海清算所集中清算业务总规模为48.9万亿元，同比下降6.9%。其中，中央对手清算规模12.9万亿元，占比26%，同比下降17.2%；其他集中清算规模36万亿元，占比74%，同比下降2.6%。前三季度累计集中清算规模490万亿元，同比增长16.5%，其中中央对手清算累计136.2万亿元，增长17.9%。

中央对手清算业务

• 9月情况：中央对手清算规模12.9万亿元，占比26%。产品分布以外汇和人民币利率互换为主，占比分别为75.64%和21.32%。代理清算规模2.4万亿元，占比9.4%，主要覆盖利率互换产品。
• 前三季度情况：中央对手清算累计136.2万亿元，增长17.9%。产品外汇占主导（79.54%），人民币利率互换次之（17.22%），代理清算占比10%。存续规模43.1万亿元，增长13.9%。
• 产品细分：外汇产品是核心，月度和累计数据均领先；人民币利率互换增长强劲；债券净额清算和大宗商品清算规模小但稳定。

其他集中清算业务

• 9月情况：规模36万亿元，下降2.6%，以债券全额清算为主（占比99%），其他包括外币回购、人民币外汇双边和大宗商品清算。
• 前三季度情况：累计353.8万亿元，增长15.9%，债券全额清算占比99%。增长主要来自债券全额和相关产品。

集中清算业务趋势

• 整体业务同比增长16.5%，但9月同比下降，可能受市场波动影响。中央对手清算增长快于其他类别，显示其在风险管理中的作用增强。市场产品多样性高，但产品分布不平衡，强调外汇和利率衍生品的重要性。

关键数据洞察

• 中央对手清算代理比率较低（9.4%于9月），表明集中清算依赖度有限。债券和外汇产品主导市场，信用衍生品和大宗商品开发初期。
• 存续规模显示业务累积效应，尤其是外汇和利率互换。其他集中清算的壮大支撑了整体规模增长。