20260213-中银证券-房地产行业2026年1月70个大中城市房价数据点评_70城新房房价环比跌幅持平_二手房房价环比跌幅收窄；一线城市二手房房价环比跌幅收窄幅度最大_6页_394kb

房地产行业2026年1月70城房价数据点评总结

核心内容

本报告对2026年1月70个大中城市房地产价格变动进行了分析，重点关注新房和二手房价格的环比变化，以及一、二、三线城市之间的差异。

主要观点

• 新房价格：2026年1月，70城新房价格环比下降0.4%，与2025年12月持平。新房价格下跌的城市数量为62个，较上月增加4个，平均跌幅为0.42%，较上月略有收窄。
• 二手房价格：2026年1月，70城二手房价格环比下降0.5%，较2025年12月收窄0.13个百分点。这是自2025年8月以来首次出现二手房价格环比跌幅收窄的情况。二手房价格下跌的城市数量为67个，较上月有所减少，部分城市如扬州、湛江、沈阳出现止跌或微涨。
• 一线城市：一线城市新房价格环比下降0.3%，与上月持平；二手房价格环比下降0.5%，降幅较上月收窄0.4个百分点，其中北京跌幅改善幅度较大。
• 二线城市：二线城市新房价格环比下降0.3%，较上月收窄0.1个百分点；二手房价格环比下降0.5%，较上月收窄0.2个百分点，部分城市如济南、厦门等跌幅较小。
• 三线城市：三线城市新房价格环比下降0.4%，与上月持平；二手房价格环比下降0.6%，较上月收窄0.1个百分点，但跌幅仍高于一、二线城市。
• 产品类型：各类型产品新房价格环比跌幅相同，均为0.4%；二手房价格跌幅均收窄，其中刚需产品跌幅略大于刚改和改善型产品。

投资建议

投资主线

1. 基本面稳定型房企：关注在一二线核心城市销售和土储占比高、市占率较高的房企，如华润置地、滨江集团、招商蛇口、建发国际集团。
2. 销售与拿地突破型房企：关注在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企，如保利置业集团。
3. 新消费时代下的商业地产公司：关注积极探索新场景建设和运营模式的商业地产公司，如华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、嘉里建设、大悦城、百联股份。

拐点预测

• 政策拐点：预计出现在一季度末，需提前布局。
• 基本面拐点：预计出现在四季度，机会持续时间较长，需等待价格止跌回稳。

风险提示

• 政策出台不及预期；
• 销售与房价持续下行；
• 市场信心修复不及预期。

附录：城市划分

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳等4个城市；
• 二线城市：31个城市；
• 三线城市：35个城市。

披露声明

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评级体系

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、未有评级；
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市、未有评级。

基准指数

• 沪深市场：沪深300指数；
• 新三板市场：三板成指或三板做市指数；
• 香港市场：恒生指数或恒生中国企业指数；
• 美股市场：纳斯达克综合指数或标普500指数。

免责声明

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