环卫装备行业月度数据跟踪：环卫新能源大增55_，真实新能源渗透率提升可观-20210426-东吴证券-27页_2mb

环卫装备行业月度数据跟踪总结

核心内容

2021年第一季度，环卫新能源市场表现突出，销量同比大增55%，真实新能源渗透率提升显著。在疫情影响导致去年同期销售总量偏低的情况下，新能源渗透率仍实现增长，表明市场复苏与新能源趋势并行。此外，广东、四川、河北等地新能源销量显著增长，政策推动和市场需求是主要驱动因素。头部企业如盈峰环境、宇通重工和龙马环卫在市场中占据重要地位，通过地区和品类拓展进一步巩固市场份额。

主要观点

• 新能源销量增长显著：2021年1-3月，纯电动环卫车销量同比增长54.50%，新能源渗透率达到3.09%，同比提升0.13个百分点。
• 市场集中度提升：环卫车CR3/CR6分别为42.4% / 51.0%，纯电动环卫车CR3/CR6分别为58.0% / 76.9%，头部企业扩张明显。
• 区域表现差异：河南、广东、四川是新能源增长最快的地区，其中河南贡献最大增量，广东新能源销量占比最高。
• 产品结构升级：垃圾收运类销量增长较快，中高端产品占比提升，反映市场对更高性能产品的需求增加。
• 企业竞争力分析：盈峰环境、宏盛科技和龙马环卫分别在河南、广东和山西市场表现突出，市占率显著提升，推动行业格局优化。

关键信息

环卫新能源销量与渗透率

• 2021年1-3月，环卫车销售20568辆，同比增加48.11%。
• 纯电动环卫车销售635辆，同比增加54.50%，渗透率3.09%，同比提升0.13个百分点。
• 2020年1-3月新能源渗透率偏高，主要受疫情影响，但2021年新能源销量仍保持增长。

市场集中度提升

• 环卫车CR3为42.4%，较2020年提升0.7%。
• 纯电动环卫车CR3为58.0%，较2020年提升3.6%。
• 环卫车CR6为51.0%，较2020年提升0.4%。
• 纯电动环卫车CR6为76.9%，较2020年提升6.0%。

企业表现

• 盈峰环境：

  • 环卫车销量3766辆，同比增长32.05%。
  • 纯电动环卫车销量128辆。
  • 河南贡献最大增量，销量同比增加1025%，市占率提升至44%。
  • 自装卸式垃圾车增量最多，销量同比增加294%。

• 宇通重工：

  • 环卫车销量716辆，同比增长153.90%。
  • 纯电动环卫车销量186辆，同比增长322.73%。
  • 环卫车市占率首次进入前四，市占率3.5%。
  • 纯电动环卫车市占率行业第一，市占率29.3%。

• 龙马环卫：

  • 环卫车销量1265辆，同比增长28.04%。
  • 纯电动环卫车销量54辆。
  • 开拓山西市场，市占率提升至54%。
  • 路面养护车增量最多，销量同比增加22%。

地区销量与渗透率

• 销量占比前三地区：

  • 湖北（2528辆，12.3%）
  • 广东（2071辆，10.1%）
  • 江苏（1675辆，8.1%）

• 销量增量前三地区：

  • 湖北（+1513辆，+149.1%）
  • 广东（+784辆，+60.9%）
  • 四川（+701辆，+120.2%）

• 新能源渗透率前三地区：

  • 河南（10.8%）
  • 广东（7.8%）
  • 四川（7.6%）

车型销量与渗透率

• 销量前五车型：

  • 压缩式垃圾车（3615辆，17.6%）
  • 绿化喷洒车（2410辆，11.7%）
  • 车厢可卸式垃圾车（2373辆，11.5%）
  • 吸污车（2188辆，10.6%）
  • 抑尘车（2106辆，10.2%）

• 销量增长前五车型：

  • 自装卸式垃圾车（+94辆，+293.8%）
  • 压缩式垃圾车（+59辆，+983.8%）
  • 桶装垃圾运输车（+68辆，+272.0%）
  • 洗扫车（+20辆，+18.9%）
  • 路面养护车（+13辆，+22.0%）

• 新能源渗透率前五车型：

  • 桶装垃圾运输车（35.0%）
  • 路面养护车（14.2%）
  • 清洗车（10.7%）
  • 洗扫车（9.8%）
  • 自装卸式垃圾车（8.9%）

投资建议

• 环卫新能源是十年五十倍的优质赛道。
• 重点推荐：
  • 盈峰环境：河南贡献最大增量，市占率提升显著。
  • 宏盛科技：在广东市场竞争力加强，市占率提升至44%。
  • 龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比提高带来毛利率拐点。

风险提示

• 新能源渗透率不及预期。
• 环服市场化率不及预期。
• 竞争加剧，可能导致利润压缩。