商贸零售行业8月社零报告专题：8月社零同增2.1_25，关注消费政策力度-240918-东海证券-13页_772kb

2024年8月商贸零售行业简评 本次报告分析2024年8月社会消费品零售总额（社零）数据，显示社零同比增长21%，低于wind一致预期的27%，消费市场延续平稳但略低于预期 城乡比较显示乡村增长强劲，同比增速达39%，高于城镇18%，主要得益于农村居民收入增长和县域商业体系推进 分渠道方面，线上消费累计同比89%，线下社零同比20%，线上表现优于线下 分商品类别，餐饮收入同比增长33%，商品零售增长19%，但整体消费仍弱 必选消费稳健，如粮油食品类增长1000%，可选消费多数下滑，如金银珠宝同比-120% CPI同比上涨06%，PPI同比下降18%，价格剪刀差扩大至-24% 失业率小幅上升至53% 投资建议关注高端白酒、区域龙头，以及化妆品中的国产龙头如珀莱雅、巨子生物 风险包括经济复苏不及预期、消费信心不足及产品价格下降