20250314-建信期货-焦炭焦煤日评_9页_848kb

黑色金属市场总结

核心团队信息

• 研究员：
  • 翟贺攀：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，投资咨询证书号：Z0014484
  • 聂嘉怡：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070
  • 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

一、行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

• 焦炭：3月13日焦炭2505合约明显反弹，收复周初以来大部分跌幅。
• 焦煤：焦煤2505合约延续反弹，相对偏强，收复3月5日以来全部跌幅。
• 技术指标：焦炭、焦煤2505合约日线KDJ指标均金叉，MACD绿柱明显收窄，焦煤2505合约MACD指标金叉，显示技术面有所改善。

1.2 后市展望

焦炭市场

• 独立焦化厂焦炭日均产量近期降至50.3万吨，创去年5月上旬以来新低。
• 钢厂焦炭库存自去年2月下旬以来新高明显回落，近6周库存去化。
• 焦炭现货连续10轮下跌，吨焦利润连续9周亏损，但最近一周亏损幅度有所收窄。
• 港口焦炭库存重拾升势，创去年7月下旬以来新高。
• 钢材五大品种产量连续4周回升后转为回落，但日均铁水产量再度走高。
• 钢材社会库存开始小幅去化，钢厂库存连续2周去化，螺纹钢库存明显低于近年同期。

焦煤市场

• 洗煤厂产量和开工率自2020年2月中旬以来新低明显回升，但增幅收窄。
• 洗煤厂精煤库存自去年11月底以来新低震荡回升，原煤库存整体回落。
• 钢厂和焦化厂炼焦煤库存大幅下滑，创去年8月底以来新低。
• 港口炼焦煤库存自2021年7月初以来新高连续9周回落，创去年9月上旬以来新低。

市场整体趋势

• 焦炭、焦煤市场基本面有所好转，但受美国对华商品再加征10%关税、国内粗钢产量调控政策及钢铁产量压减预期影响，期货价格整体偏弱震荡。
• 山西大型煤矿任务量下调约8%的消息未获证实，可能对煤焦价格有所提振，但3月份市场或难以恢复春节前供需状态和交易信心。

二、行业要闻

1. 陕西省煤炭产业

• 2024年新增在产煤矿产能2420万吨，全年规模以上工业原煤产量7.8亿吨，同比增长2.0%。
• 煤炭消费量同比增长8.8%，其中电力、热力生产和供应业拉动增长明显。

2. 大秦铁路运输数据

• 2025年2月大秦线货物运输量完成2766万吨，同比下降0.50%，环比下降7.15%。
• 日均运量增长10.82%，显示运输能力有所恢复。

3. 企业动态

• 广汇能源：2024年四季度煤炭销量超过1800万吨，2025年前两月销量有所减少。
• 江苏国信：2024年营收和净利均创历史新高，同比增长6.83%和72.55%。
• 甘肃能化：下属煤矿进入联合试运转阶段，持续加大技术改造力度。
• 路安化工集团古城煤矿：2月销售量完成当月计划的118%，一季度销售计划完成72.10%。
• 淮北矿业：信湖煤矿进入系统恢复阶段，正在清理和恢复永久系统。
• 长源电力：电煤采购以长协煤为主，采购成本整体同比下降。

4. 国际动态

• 俄罗斯：副总理诺瓦克召开会议，讨论煤炭出口计划和定价问题。2月对华出口煤量为808.7万吨，环比下降0.54%，同比增长8.80%。
• 美国：对进口钢铝征收25%关税，韩国输美钢铁免税配额被取消。
• 韩国：计划出台应对美国关税政策的方案，以应对全球贸易保护主义升级。
• 德国：可再生能源发电量占总发电量的59.4%，创历史新高。传统能源发电量同比下降11%。

5. 全球经济展望

• 欧佩克月报：维持2025年全球经济增长预测不变，2026年全球经济增长预期为3.2%，美国经济增长预期为2.3%。
• 贸易政策不确定性可能影响石油市场，但预计不会对当前增长预期产生重大影响。

三、数据概览

• 图1：主要市场冶金焦现货价格指数（单位：元/吨）
• 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格（单位：元/吨）
• 图3：焦化厂产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图5：全国日均铁水产量（单位：万吨）
• 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存（单位：万吨，天）
• 图7：独立焦化厂吨焦利润（单位：元/吨）
• 图8：洗煤厂产量与开工率（单位：万吨，%）
• 图9：洗煤厂原煤与精煤库存（单位：万吨）
• 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存（单位：万吨）
• 图11：日照港准一级焦与5月合约基差（单位：元/吨）
• 图12：临汾低硫主焦煤与5月合约基差（单位：元/吨）

四、建信期货研究发展部联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

六、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编：200120
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，邮编：518026
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，邮编：250014
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，邮编：510620
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，邮编：100031
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，邮编：350300
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，邮编：450008
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，邮编：315000
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，邮编：200120
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，邮编：710075
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，邮编：310000
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），邮编：200122
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，邮编：200082
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，邮编：362000
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，邮编：361000
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，邮编：610020

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编：200120
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