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焦炭及焦煤日评报告摘要（2025年1月6日）

一、核心观点

1. 市场走势

   • 焦炭、焦煤2505主力合约价格回落，焦煤回吐前期涨幅；现货市场焦炭现货价格第五轮提降落地，吨焦利润转为亏损。
   • 港口炼焦煤库存创2021年以来新高，但洗煤厂产量及原煤库存同步回落，供应压力缓解。

2. 技术分析

   • 焦炭2505合约KDJ指标呈现死叉趋势，MACD弱死叉；焦煤MACD红柱小幅放大，短期或阶段性抗跌。

3. 基本面展望

   • 焦炭端：焦化厂产量小幅回升，但钢厂库存高位运行；焦煤库存继续累库，但洗煤环节产量下降，供应压力缓解。
   • 后市预测：预计短期内焦炭、焦煤期货价格或偏弱运行，但冬季取暖需求增加、能源价格反弹及前期跌幅较大或支撑焦煤抗跌性，1月中旬前后或有反弹机会。

二、驱动因素

1. 供给端：独立焦化厂焦炭产量二次回落但小幅回升，焦煤洗选环节产量显著下滑；洗煤厂精煤库存回升，原煤库存连续下降。
2. 需求端：钢厂持续补充炼焦煤库存；焦企对焦煤采购暂趋谨慎。
3. 宏观环境：钢材期货转弱拖累情绪，但欧盟能源反弹、冬季需求增量或对焦煤形成部分支撑。

三、关键数据与事件

1. 政策**
   • 国家发改委强调2025年将继续通过超长期特别国债发力稳投资。
2. 企业动态
   • 柳钢焦化厂完成环保改造，预计年降成本约1500万元。
   • 日本制铁拟为收购案附加产能保护条款，美国钢铁工人反对外资收购。
   • 黄骅港煤炭下水量持续领先，“北煤南运”枢纽地位巩固。

以上内容基于《建信期货黑色金属研究团队每日报告》提炼，解读仅供参考。

**免责声明**：本摘要仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，买卖需谨慎。