20210726-华泰期货-贵金属与有色专题报告_浅谈新能源汽车对白银需求的推动_7页_657kb

新能源汽车对白银需求的推动分析总结

核心内容

随着全球对碳排放控制的重视，新能源汽车（NEV）行业近年来快速发展，带动了白银在该领域的消费增长。白银因其优异的导电性能和耐腐蚀特性，在新能源汽车中被广泛应用于电子设备、电路连接、电磁屏蔽系统以及电池相关组件。尽管其在传统汽车中的单耗较低，但随着新能源汽车渗透率的提升，白银在该行业的用量正在显著增加。

主要观点

• 白银在新能源汽车中的重要性日益凸显：虽然白银在传统汽车中的单耗并不显著，但随着新能源汽车的普及，其在电子控制单元（ECU）、电路连接、电磁屏蔽系统等关键部位的应用逐渐成为白银消费的重要来源。
• 新能源汽车销量增长推动白银需求：根据测算，至2025年，三类主要新能源汽车（轻混、插电混动、纯电动）的白银总消耗量将达到55.71万千克，较2020年增长超过4倍。2021年的边际增量预计为7.85万千克，对全球白银库存下降起到一定解释作用。
• 不同车型耗银量差异显著：纯电动车（BEV）单车耗银量最高，约为25-50克；插电混动（PHEV）和轻混（MHEV）单车耗银量分别为18-39克和20-35克，较传统内燃机车有所提升。
• 政策推动新能源汽车发展：多个国家和地区已制定燃油车禁售和新能源汽车推广政策，推动新能源汽车市场扩张，从而间接提升白银需求。

关键信息

表1：各国燃油车禁售时间表及相关文件

表2：不同车型单车耗银量对比

图表说明

• 图1：展示了新能源汽车银负载的关键发展路径，表明随着新能源汽车的普及，白银在汽车中的使用比例持续上升。
• 图2：显示了不同车型在新能源汽车市场中的占比，预计轻混车型在未来5年内将有较大增长。
• 图3：展示了全球新能源汽车产量的增长趋势，预计到2025年产量将显著增加。

结论

新能源汽车的快速发展正在显著提升白银在该行业的消费量。随着各国政策的推动和新能源汽车渗透率的提升，白银在汽车中的应用将更加广泛，未来白银需求有望持续增长。这一趋势对白银市场具有重要的影响，值得投资者关注。