20221214-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

报告摘要

本周白银市场整体呈现上涨趋势，但涨势有所放缓，市场参与者普遍关注美联储即将召开的FOMC议息会议。预计会议将宣布加息50个基点，短期内银价可能承压下行。然而，由于工业需求的强劲增长，白银的中长期上涨逻辑依然稳固。

白银价格走势：
- 上周COMEX白银连续三日上涨，涨幅为1.85%，收于23.68美元/盎司。
- 内盘白银T+D跟随外盘走势，小幅上涨1.50%，收于5217元/千克。
- 银价涨势趋缓，市场静待美联储议息会议结果。
工业需求增长：
- 2022年全球白银需求达到32627吨，为2015年以来的最高水平。
- 工业用银增长9.3%，达到15807吨，其中光伏产业对白银的需求增长12%，达3950吨。
- 随着防疫政策全面放开，经济复苏和消费回暖推动了银饰、消费电子、5G基建等领域的白银需求。
光伏产业用银趋势：
- TOPCon电池凭借成熟技术路线和较低设备成本，预计将成为光伏产业的主流选择。
- 2022年底TOPCon电池产能将达到77.4GW，2023年底将超过300GW。
- 相较于HJT异质结电池，TOPCon电池面板用银量增加30%至80%，预计推动白银工业需求持续增长。
市场持仓变化：
- 全球最大白银ETF-iSharesSilverTrust持仓量环比减少140.31吨，终结连续两周增加趋势，持仓量刷新近两个月新低。
- CFTC非商业多头持仓环比减少2099张，为连续第三周下降，但降幅与前一周基本持平。
- 非商业空头持仓环比减少2816张，连续第五周下降，降幅明显放大。
- 净多头数量小幅上升，维持在2023年6月以来的高位附近。