20180914-安信国际证券-港股晨报_4页_584kb

文档内容总结

一、核心内容概览

本报告主要围绕近期港股市场走势、中美贸易谈判进展、医药行业带量采购政策以及部分公司最新动态进行分析，旨在为投资者提供市场趋势、政策影响和公司表现的参考信息。

二、主要观点

1. 大市走势分析

• 港股反弹：港股昨日强势反弹，恒指升幅达2.54%，国指升幅为2.58%，均突破关键关口。
• 技术反弹预期：市场技术性反弹趋势明确，预计可持续1至2周。
• 影响因素：8月中国经济数据、中美贸易谈判进展以及美联储议息会议将是后续市场走势的关键影响因素。
• 中美贸易谈判：美方已向中国发出新一轮贸易谈判邀请，中国亦确认收到并正在沟通细节。尽管短期内谈判成果有限，但随着美国国内反对贸易战的压力增大，特朗普可能因政治压力而调整立场。

2. 医药行业带量采购分析

• 政策背景：国家医保局计划在11个试点城市启动带量采购，主要针对通过一致性评价的仿制药。
• 中标规则：
  • 若有3家以上企业竞标，最低价中标，预计降价幅度40%；
  • 若2家企业竞争，议价采购，预计降价幅度20%；
  • 若仅1家企业竞标，谈判降价采购，预计降价幅度10%。
• 政策影响：
  • 短期内仿制药价格将大幅下降，影响企业利润；
  • 企业需通过降价和销售投入竞争剩余市场，利润空间缩小；
  • 通过一致性评价的公司，尤其是生产成本低、原料药自产的企业，具有竞争优势；
  • 产品丰富、研发能力强的公司受影响较小，未来成长性明确。
• 投资建议：
  • 推荐关注石药集团、东阳光药、中国生物制药等已通过一致性评价的公司；
  • 由于其产品在试点城市收入与利润占比小，对今明年业绩影响有限；
  • 长期看，行业集中度将提升，创新药与难仿药具有更高利润空间。

三、关键信息汇总

1. 财经要闻

• 增值税减税：8月份增值税增幅仅2.9%，1-8月累计减税1745亿元，政策效应显著。
• 河北环保政策：辟谣秋冬季停工限产，强调将根据地方情况灵活执行。
• 新能源车销量：8月销量增长近50%，全年销量有望突破150万辆，但整体汽车产销仍低于去年同期。

2. 公司新闻

• 摩比发展：1-8月天线系统产品产量增长约17%，其中国际直销客户增长22%，射频子系统产品增长35%。
• 和谐汽车：计划回购最多5500万股股份，显示对公司前景的信心；其投资的FMC完成B轮融资，估值升至22亿美元。
• 长江基建：李泽钜考虑将英国资产上市，涉及污水处理、天然气、铁路等基础设施领域，但尚未最终决定。

四、风险提示

• 新药研发进度不及预期；
• 销售表现未达预期；
• 药品降价幅度超预期；
• 政策执行效果与推广情况存在不确定性。

五、公司评级体系

六、免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议；
• 报告内容可能涉及不公开信息，不保证其准确性；
• 投资者应根据自身情况作出决策，不承担报告使用后果；
• 本报告受版权保护，未经授权不得复制、分发或出版。

七、规范性披露

• 报告分析员及其联系人未担任所提及公司董事或高级职员；
• 未拥有相关公司财务权益；
• 安信国际对所提及公司财务权益占比低于1%或无。

以上为文档核心内容与关键信息的总结，供投资者参考。