汽车行业：2020全年销量符合预期，持续关注头部供应商机会-20210129-银河证券-21页_1mb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

核心内容

2020年汽车行业整体表现符合预期，尽管受到新冠疫情的影响，但中国经济的稳定发展及政策支持推动了行业回暖。乘用车零售销量全年累计1928.8万辆，同比-6.8%；新能源乘用车销量持续增长，全年累计零售110.9万辆，同比+9.8%。行业整体呈现头部集中度提升、智能化加速发展的趋势，同时面临结构性产能过剩、市场竞争加剧及资源环境制约等挑战。

主要观点

行业回暖：2020年12月乘用车零售销量同比增长6.6%，批发销量增长6.8%，市场持续回暖，全年呈现前低后高的走势。
新能源汽车增长强劲：新能源乘用车批发销量同比增长53.6%，其中纯电动销量同比增长45.9%，插电混动销量增长111.7%。造车新势力表现突出，如特斯拉中国销量23804辆，蔚来销量7007辆，小鹏销量5700辆。
市场份额变化：自主品牌零售市场份额达39.5%，豪华车市场保持强势，市场份额维持在15%高位。
行业集中度提升：前15品牌市占率从2017年的69.7%提升至2020年的78.0%，表明市场向头部品牌集中。
智能化加速：随着消费者对安全和舒适性需求提升，智能网联技术成为行业发展的关键驱动力，多个主机厂发布智能驾驶战略，推动L3至L5级自动驾驶技术发展。
政策支持：各地出台多项汽车消费刺激政策，包括购车补贴、鼓励新能源汽车发展、放宽限购等，推动行业增长。
投资建议：推荐关注长安汽车、长城汽车及上汽集团等头部主机厂，以及华域汽车、银轮股份和科博达等零部件企业。