20240110-东吴证券-广汽集团-601238.SH-12月集团批发环比+26_埃安全年销量同比+77__3页_412kb

广汽集团（601238）2023年12月乘用车批发销量环比增长26%，埃安全年销量同比增长77%。以下是关键分析总结：

• 销量与产量数据：12月销量达258,941辆，埃安销量45,947辆。品牌方面，广汽本田和广汽丰田表现强劲，但传祺有所下滑。车辆类型中，SUV和MPV销量环比大幅增长。

• 批发与库存：12月集团整体去库，企业库存减少20,281辆，埃安库存略有增加。

• 财务预测：维持2023-2025年归母净利润预期分别为652亿、717亿、864亿元，对应PE倍数为13倍、12倍、10倍，评级“买入”。

• 风险提示：乘用车需求复苏不及预期，新能源渗透率提升可能不足。

广汽集团在合资品牌电动转型和自主新能源布局上表现积极，预期稳健增长。