20260622-迈科期货-短期受宏观影响_本周注意需求情况_13页_1mb

钢材市场周度分析总结（2026.6.22）

核心内容概览

本周钢材市场在基本面与宏观环境的双重影响下呈现出波动走势。整体来看，钢材供需有所改善，表需在建材和板材端均出现恢复，库存压力有所缓解，但受宏观经济数据拖累，价格在后半周明显走弱。市场对后续需求改善的持续性仍存疑，需重点关注本周价格能否止跌企稳。

主要观点

• 钢材基本面改善：
  上周建材和板材表需均有所恢复，螺纹库存小幅下降，热卷库存不再继续累库，市场预期库存压力有所缓解。

• 宏观数据拖累市场情绪：
  5月社会零售品销售同比下降，是自2022年以来首次，市场对终端需求预期下降，导致钢材价格走弱。

• 成本支撑有限：
  钢材成本端主要依赖铁矿石和双焦，铁矿石虽已走弱，但下行空间有限；双焦虽有供给扰动，但近期价格回落，成本支撑作用不强。

• 供需格局变化：
  五大钢材供给和需求均有改善，但建材端仍处于淡季，需求恢复有限，板材刚需支撑相对较强。

• 库存趋势转变：
  五大钢材库存出现小幅去化，螺纹库存下降，热卷库存企稳，但整体库存水平仍偏高，后续库存压力仍需关注。

• 利润持续收窄：
  螺纹和热卷利润继续走弱，价格下行带动利润收窄，市场整体处于弱现实格局。

• 卷螺差高位震荡：
  卷螺差维持高位，短期变化不大，主因是板材在淡季预期中表现优于建材。

• 基差稳定运行：
  螺纹和热卷基差稳定，期现两端同步走弱，市场关注远端预期变化对基差的影响。

关键信息汇总

1. 五大钢材供需数据

• 供给：868.02万吨（+10.97%）
• 需求：871.22万吨（+26.22%）
• 供需改善：供需均有回升，但建材端需求仍偏弱，板材刚需支撑较强。

2. 库存变化

• 五大钢材库存：1557.02万吨（-3.2%）
• 螺纹库存：658.89万吨（-2.07%）
• 热卷库存：421.28万吨（+0.81%）
• 库销比：1.40（热卷）
• 库存趋势：库存不再累积，五大材库存小幅回落，热卷库存企稳。

3. 成交表现

• 建材日成交：8.8万吨（维持淡季水平）
• 热卷日成交：4.1万吨以上（恢复较好）
• 成交差异：建材成交低迷，板材成交相对稳定，反映需求结构差异。

4. 价格与利润

• 螺纹钢：供给218.73万吨（+4.14%），需求220.8万吨（+13.48%）
• 热卷：供给302.66万吨（+3.14%），需求301.85万吨（+8.22%）
• 利润：螺纹、热卷利润继续走弱，价格下行导致利润收窄。

5. 卷螺差与基差

• 卷螺差：维持高位震荡，短期变化不大
• 基差：螺纹、热卷基差稳定运行，期现同步走弱，关注预期变化。

风险提示

• 宏观预期变化：若后续宏观数据好转，可能带动市场情绪回暖。
• 需求改善持续性：建材端需求能否持续恢复仍是关键，板材需求相对稳定。
• 库存压力：若需求持续疲软，库存可能再次累积，对价格形成压力。
• 成本波动：铁矿石和双焦价格波动可能影响钢材成本支撑力度。

结论

当前钢材市场呈现弱现实、强预期的格局。短期基本面有所改善，但受宏观拖累，价格仍承压。建议关注本周价格是否止跌企稳，同时留意需求改善的持续性及库存变化对市场的影响。