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尿素期货周报总结

核心内容

本周（20251208-1212）尿素期货市场出现显著回调，价格大幅下挫，主力合约跌破20日均线支撑。现货市场亦呈现窄幅松动态势，整体市场陷入僵持格局，交投氛围转淡，成交重心缓步下移。

主要观点

• 期货市场表现：尿素期货各合约价格整体震荡，UR602和UR601均出现周跌幅，分别达2.39%和2.84%。
• 市场情绪：交投氛围转淡，成交重心下移，显示市场参与者信心不足。
• 现货市场情况：现货价格整体承压，基差数据反映不同地区需求差异，但整体波动温和。
• 供应与需求：供应端开工率处于历史高位，供应压力持续；需求端虽有季节性转强预期，但整体仍偏弱。
• 成本支撑：动力煤价格居高不下，导致尿素生产成本维持高位，成本端支撑作用明显。

关键信息

1. 期货市场数据

• UR602（尿素2602）：

  • 收盘价：1635元/吨
  • 开盘价：1671元/吨
  • 最高价：1672元/吨
  • 最低价：1635元/吨
  • 周跌幅：2.39%
  • 成交量：7.5万手
  • 持仓量：2.3万手

• UR601（尿素2601）：

  • 收盘价：1625元/吨
  • 开盘价：1661元/吨
  • 最高价：1670元/吨
  • 最低价：1624元/吨
  • 周跌幅：2.84%
  • 成交量：68.8万手
  • 持仓量：11.9万手

2. 现货市场情况

• 基差数据：

  • 华东地区华鲁恒升小颗粒尿素：1690元/吨（基差+65元/吨）
  • 华中地区河南心连心小颗粒尿素：1700元/吨（基差+75元/吨）
  • 西北地区宁夏石化小颗粒尿素：1500元/吨（基差-125元/吨）

• 注册仓单：

  • 截至2025年12月12日，尿素注册仓单为11296手，较上周小幅增加，短期市场处于平衡状态。

3. 影响因素分析

• 供应端：

  • 行业总开工率环比继续小幅提升，同比仍处历史高位，供应压力持续。

• 需求端：

  • 下游复合肥企业开工率略有回升，季节性需求有望增强，但其他传统工业需求仍显平淡，整体需求偏弱。

• 成本端：

  • 动力煤市场供需紧平衡，价格居高不下，尿素生产成本维持高位，成本支撑作用明显。

4. 行情展望

• 当前尿素期现市场同步走弱，期货主力合约价格跌破均线，现货交投清淡、价格承压。
• 短期市场预计继续博弈，期货盘面价格或延续偏弱震荡运行。
• 后市需关注开工率变化及需求兑现情况，以判断价格走势。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期市有风险，入市需谨慎！