计算机行业智慧医疗论坛纪要：春风已至，迈步向前-20180716-东北证券-20页_1mb

智慧医疗行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕智慧医疗行业的发展现状、趋势及投资机会展开，分析了政策支持、行业盈利模式、资源配置优化、人工智能应用、医疗大数据价值及处方外流对医药电商的影响。整体来看，互联网医疗行业正迎来前所未有的发展机遇，行业进入“春天”阶段，多个领域出现边际改善，企业布局加速，投资机会显现。

主要观点与关键信息

1. 行业发展阶段与趋势

• 行业严冬期（2016年）：
  互联网医疗在2016年进入“严冬期”，主要由于政策趋严、行业盈利模式不清晰、资源过度消耗等问题，导致企业创新受限，行业活跃度下降。

• 行业进入“春天”（2018年）：
  自2018年起，行业迎来新的发展机遇，主要体现在政策边际改善、盈利模式逐步落地、资源配置更加优化等方面。政府出台《关于促进“互联网+医疗健康”的发展意见》，为行业发展奠定了基础。

• 未来发展趋势：

  • 分级医疗和多点执业：推动医疗资源合理分配，提升服务效率。
  • 人工智能赋能医疗：人工智能将逐步贯穿诊疗流程，提供辅助决策，实现从数据到价值的转换。
  • 医疗大数据应用：在医保与商保领域具有广阔前景，可用于控费、精准医疗、慢病管理等。
  • 处方外流：预计未来3-5年内，近万亿处方药将流向零售市场，慢病处方药将成为核心增长点。

2. 互联网医疗模式与技术应用

• “互联网+医疗服务”：
  以改善就医体验为核心，构建新的医疗生态圈，改变医患关系和医疗资源配置方式。

• 人工智能应用场景：

  • 儿童骨龄检测：采用深度学习技术，提高效率和精度。
  • 胸部正位片疾病筛查：AI可在1秒内识别16种疾病，准确率高于放射科医生。
  • 糖尿病性视网膜病变检测：通过与医院合作优化算法，提升检测效率。
  • 早期肺部肿瘤结节检测：准确率超过95%，实现自动化检测与诊断。
  • 医学影像处理：如基于胸部CT的自动分割与三维重建，提升诊断效率。
  • 临床科研与精准医疗：通过数据分析和模型构建，支持科研和个性化诊疗。

3. 行业与企业分析

• 行业数据：

  • 成分股数量：159只
  • 总市值：12993亿
  • 流通市值：9052亿
  • 市盈率：35.36
  • 市净率：2.83
  • 行业总营收：2670亿
  • 行业总净利润：256亿
  • 资产负债率：36.30%

• 重点推荐企业：

  • 卫宁健康：HIS领域龙头，布局互联网医疗，拥有医疗大数据平台、医学自然语言处理、医学影像处理和医疗数据挖掘等技术。
  • 创业软件：区域医疗信息化龙头，医疗大数据领域先行者。

• 推荐关注企业：

  • 思创医惠、久远银海、国新健康。

4. 医疗大数据在医保与商保中的应用

• 医保控费：通过大数据分析优化医保支出，降低不合理医疗成本。
• 商保定价与风控：利用大数据实现精准定价和风险控制，提升保险服务效率。
• 慢病管理：慢病占医保报销50%-60%，预计未来将占据处方外流市场核心。
• 价值导向型医疗：以医疗结果为导向的支付模式，提升医疗服务质量。

5. 处方外流对医药电商的影响

• 政策推动：处方药外流趋势不可逆转，预计未来3-5年将有近万亿处方药流向零售市场。
• 市场格局变化：零售药店将面临整合与升级，慢病处方药将成为核心增长点。
• 电商与移动医疗结合：通过线上平台承接处方，提升服务效率和用户体验。

投资建议

• 重点推荐：

  • 卫宁健康：HIS领域龙头 + 布局互联网医疗业务，未来增长空间大。
  • 创业软件：区域医疗信息化龙头 + 医疗大数据领域先行者，具备先发优势。

• 推荐关注：

  • 思创医惠、久远银海、国新健康。

风险提示

• 行业发展不及预期是主要风险，包括政策变动、技术落地难度、市场竞争加剧等。

财务数据概览

总结

互联网医疗行业在政策支持、盈利模式落地、资源配置优化等多重因素推动下，已从“严冬期”步入“春天”，未来发展前景广阔。人工智能和医疗大数据的结合将成为推动行业发展的关键，而处方外流将为医药电商带来巨大市场机遇。重点企业如卫宁健康、创业软件等具备较强的市场竞争力和增长潜力，值得重点关注。