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棉花期货周报总结（2022年1月28日）

核心内容

周度数据概览

多空因素分析

利多因素

• 中国海关总署数据显示，2021年12月出口纺织品服装302.1亿美元，同比增长15.3%，环比增加5.42%。
• 美国农业部报告中，2021/22年度全球棉花总产量预期调减13万吨至2634万吨，消费量调减1万吨至2705万吨，期末库存调减16万吨至1851万吨，整体库消比继续下滑。
• 新疆2021年度棉花加工量较去年同期减少4.85%，23日当日加工量下降明显。

利空因素

• 截至12月底，全国棉花商业库存总量为555.98万吨，环比增加100.76万吨或22.14%。
• 12月全国棉花周转库存总量约494.15万吨，环比增加112.22万吨。
• 本周纺织企业纱线、坯布开机率大幅下调，纱线库存增加明显，市场交投基本停滞。
• 12月中国棉纺织景气指数为48.43，低于枯荣线。

周度市场观点

• 郑棉2205合约期价高位回落，周度跌幅约0.76%。
• 临近春节，市场参与者逐步离场，外棉回调拖累郑棉价格。
• 国内棉花采购呈现可选多样性，新年度进口配额下发可能增加供应。
• 节后初期下游纺企开机率不稳定，棉花实际库存消耗有限，需关注复工复产情况。
• 操作建议：郑棉2205合约短期在21000-22000元/吨区间高抛低吸；棉纱期货2205合约短期观望为主，轻仓过节。

国际与国内市场动态

国际棉花市场

• ICE期棉非商业净多持仓：截至2022年1月18日，净多持仓为95126手，较上周增加1304手，处于近五年较高水平。
• 美陆棉出口销售：1月20日止当周，出口销售净增39.13万包，同比增加43%，较前四周均值增加55%。其中对中国大陆出口销售5.82万包。
• 国际棉花现货价格：Cotlook A指数为135.1美分/磅。

国内棉花市场

• 中国棉花价格指数（3128B）：截止2022年1月28日为22727元/吨，较上一周上涨82元/吨。
• 新疆棉花现货价格：22790元/吨。
• 河北棉花现货价格：22180元/吨。
• 全国籽棉收购价格：3.97元/斤，新疆平均为4.4元/斤，内地平均为4.73元/斤。
• 国内棉籽现货价格：3201元/吨，持稳为主。
• 棉花与棉纱价差：截止2022年1月28日为6223元/吨。

进口棉花与棉纱

• 进口棉花滑准税港口提货价（M）：21774元/吨。
• 进口棉配额港口提货价（1%）：21681元/吨。
• 进口棉纱成本利润：
  • C32S：-74元/吨。
  • C21S：26003元/吨。
  • JC32S：31590元/吨。

天气与产量影响

• 主产区天气：未来十天，除新疆、东北北部、华北中南部及黄淮等地外，全国大部气温较常年偏低1-2℃，部分地区偏低3-4℃。
• 新疆降水预报：关注天气变化对棉花产量和质量的影响。

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