期刊-NBER美国国民经济研究局-Summer1995_2_34页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了多个NBER（美国国家经济研究局）会议和研究论文的摘要与讨论要点，涵盖了宏观经济、财政政策、劳动市场、企业行为、国际贸易、资产泡沫等多个经济学领域。各研究通过实证分析和模型构建，探讨了不同经济现象之间的关系与影响机制。

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主要观点与关键信息

1. 消费波动与经济周期

• 消费波动主要由收入增长引起，而非金融自由化。
• 在经济衰退期间，资本市场更完善的国家消费下降更平缓，但复苏速度更慢，累计消费损失更大。

2. 季节性与产业周期

• Cecchetti和Kashyap研究了11个国家20年来的月度生产数据，发现：
  • 生产波动在很大程度上由季节性因素解释。
  • 不同国家的季节性波动相关性较低。
  • 国家层面的季节性差异大于行业层面。
  • 除纺织、交通运输设备和部分化工行业外，生产季节性波动在经济扩张期显著小于收缩期。
  • 三分之一的国家存在显著的产业周期与季节性波动的相互作用。
  • 国家间的季节性波动交互影响大于行业间的。

3. 国际贸易与经济增长

• Elliott和Fatas分析了生产力冲击在国家间的传播效应：
  • 美国的生产力冲击传播较快，而德国和日本的冲击对其他国家影响较小。
  • 生产力提升会导致国内投资增加和经常账户赤字扩大，但外国投资对国内生产力冲击反应积极。
  • 三国在生产力变化对投资和经常账户影响的响应上存在数量差异，反映资本流动性不同。

4. 人力资本回报与国际资产配置

• Bottazzi、Pesenti和van Wincoop研究了人力资本回报波动对国际资产配置的影响：
  • 国际资产配置中存在约30-35个百分点的对国内证券的偏好。
  • 无论采用基本面方法、股权回报数据还是综合数据（股票、债券、存款利率），结果相似。
  • 这表明国内证券在投资者眼中有一定的相对优势。

5. 欧盟扩大与贸易收益

• Casella研究了欧盟扩大对成员国贸易收益的影响：
  • 新成员加入后，小国的贸易增长和福利提升更为显著。
  • 例外的是意大利，其贸易增长未如预期显著。

6. 移民与劳动力市场

• Schmidt和Zimmerman分析了移民对欧洲劳动力市场的影响：
  • 手工劳动者与移民之间存在技能差异，移民在缺乏反移民政策时，主要与手工劳动者竞争。
  • 工会和政治因素在决定移民对劳动力市场影响方面起重要作用。

7. 税收与企业行为

• Feldstein研究了所得税的无谓损失：
  • 通过TAXSIM模型，发现税率提高1%会导致约2美元的无谓损失。
  • 取消1993年对高收入者提高的税率可减少约240亿美元的无谓损失，同时增加税收收入。
  • 企业通过转移定价和收入转移进行避税，需通过现金流量税加以遏制。

8. 企业生产力与技术

• Dwyer发现，纺织业中企业间的技能差异可解释约15%的生产力差异。
• Roberts和Supina研究了不同产品在不同时间的产出价格波动，发现价格差异与企业规模和边际成本有关。
• Doms、Dunne和Troske指出，技术先进的企业更依赖高技能员工，且支付更高工资，但非生产性员工工资增长相对较小。

9. 电视产业与质量竞争

• Das、Olley和Pakes通过价格和市场份额数据评估美国电视品牌质量，发现：
  • 在配额限制时期，美国电视质量较高，但随后被远东低价高质产品取代。
  • 荷兰品牌虽然性价比高，但因价格过高而市场份额有限。

10. 污染控制与企业生产力

• Gray和Shadbegian研究了污染控制成本对企业生产力的影响：
  • 大型企业更受污染控制政策影响，其成本占比更高。
  • 改造生产流程的企业比采用传统末端治理方法的企业表现更好。

11. 货币政策与经济周期

• Peek和Rosengren发现，银行监管措施可能引发小企业融资的突然下降。
• Garcia和Schaller指出，货币政策在经济衰退期效果更强，对经济状态转换有显著影响。
• Rudebusch构建了联邦基金利率模型，解释了收益率曲线对短期利率预测能力的差异。
• Bernanke和Mihov提出了一种新的货币政策立场衡量方法，与传统指标相符。

12. 儿童福祉与教育

• Hanushek、Rivkin和Taylor研究了学校资源对学生成绩的影响，发现：
  • 聚合数据更易夸大资源对成绩的正面影响。
  • 教师工会影响了学校投入，但对学生成绩提升作用有限。
• Kane分析了公立大学学费上涨对入学率的影响，发现低收入学生对学费敏感，但定向援助对入学率提升效果不显著。

13. 劳动市场与政策

• Altonji和Williams重新评估了工作年限对工资的影响，发现其影响介于早期和后续研究之间。
• Bound和Holzer指出，20世纪80年代年轻、低技能和非裔男性就业与收入下降，部分归因于需求变化和技能匹配不足。
• Neumark、Bank和Van Nort通过审计研究发现，高价格餐厅存在对女性的招聘歧视。

14. 日本经济研究

• Kashyap组织的日本研究小组讨论了以下主题：
  • Kang和Stulz发现日本企业发行可转换债券和股票时，市场反应积极，但规模较大的企业表现更接近美国同行。
  • Knetter认为日本零售价格高是由于国内垄断行为，而非分销成本。
  • Ueda和Nagataki指出，日本企业集团（Keiretsu）的进口行为与非集团企业无显著差异。
  • Horioka认为日本的高储蓄率存在统计偏差，但总体上仍反映了较高的金融储蓄。
  • Ito和Iwaisako分析了1980年代后期日本股市和房地产泡沫的形成与破裂，认为泡沫初期由房地产贷款激增引发，后期则与基本面无关。

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会议与出版信息

• 公共经济学会议：4月6日至7日，James M. Poterba组织，讨论了环境税收、囚犯人口与犯罪率、失业保险、公司税收等议题。
• 生产力会议：4月21日，Berdt和McGuckin组织，探讨了企业生产力差异、价格波动、技术与劳动力的关系。
• 货币经济学会议：4月28日，Kashyap和Weil组织，聚焦货币政策、利率目标、财政政策等。
• 儿童福祉会议：5月11日，Katz组织，讨论了教育投入、大学学费、青少年生育与经济后果等。
• 劳动研究会议：5月12日，Katz组织，涉及教师工会、工作年限、种族与就业、性别歧视等。
• 日本研究小组会议：5月19日，Kashyap组织，探讨了日本企业金融行为、价格机制、进口行为、储蓄率与资产泡沫。

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附加信息

• 会议论文及讨论将发表于《欧洲经济评论》特刊。
• 本文档包含一份额外论文《Budgets as Dynamic Gate-keepers》以及NBER的其他通知，如“NBER Working Group on Japan”和“Public Economics Program Meeting”等。