20240308-财通证券-比亚迪-002594.SZ-荣耀版上市有望提振销量_全球化进程再加速_3页_423kb

比亚迪（002594）证券研究报告摘要

核心观点

• 荣耀版车型上市，新车型涵盖秦PLUS、驱逐舰05、海豚等，单价范围798万至168万-2598万。
• 海外销售表现强劲，2月海外销量同比上升55.3%。
• 投资评级维持“增持”。
• 风险因素包括新车型销量不及预期、竞争加剧及海外扩张不确定性。

核心数据

• 核心观点
  • 荣耀版系列产品上市，有望提振销量。
  • 全球化扩展持续加速。
• 业绩预测
  • 2023-2025年预计归母净利润分别为304.75亿、459.02亿、636.99亿。
  • PE倍数分别为1813、1208、863。
• 风险提示
  • 新车型销量不及预期
  • 行业竞争加剧
  • 海外扩张风险

投资建议

• 维持“增持”评级，目标价188.9元。
• 建议关注海外业务及新车型表现。

财通证券研究团队

• 分析师：邢重阳 / 李渤