20250728-弘业期货-铝周报_市场情绪逆转_本轮炒作终结_3页_1mb

铝市场周报总结 (2025年7月28日)

1. 市场情绪逆转
   周五夜盘市场因广期所和大商所大幅收紧焦煤、碳酸锂等品种的持仓限制，情绪急转直下。焦煤、玻璃、纯碱等多品种暴跌，周一开盘多晶硅、工业硅、碳酸锂等同步下挫，六品种跌停。反内卷炒作行情宣告终结。

2. 宏观与政策环境

• 美联储降息概率低：美元持续上涨，压制有色金属需求。
• 人民币汇率波动：本周升至7.1691，沪倫比降至7.82，外盘走势弱于内盘，进口利润可能扩大，抑制铝进口需求。
• 国内流动性宽松：人民银行大幅净投放货币，但关税协议和中美新一轮会谈未能提振市场信心。

3. 微观面与供需状况

• 库存方面：国内电解铝社会库存上升，氧化铝库存下降，现货成交欠佳，消费淡季需求不足。
• 交易所库存：上期所铝库存上升，LME铝库存本周缓步增长，升水缩窄至1美元/磅。

4. 技术面分析
   沪铝周线下跌，当前收盘价为20615元，现货贴水扩大至50点。多空交织，成交上升而持仓减少，显示市场情绪谨慎。短期建议观望为主，关注美元及库存数据变化。

综合结论：市场情绪冷却，政策监管趋严，经济前景不明朗，供需回落，预期偏弱，后市铝价震荡偏弱为主。