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有色金属市场总结（2022/8/26）

核心内容概述

2022年8月26日，有色金属市场整体呈现分化走势，铜、锌价格上涨，而铝、铅价格下跌。市场情绪受国内新能源政策利好和国际宏观环境影响，总体偏强。同时，国际大宗商品价格波动也对国内市场产生一定影响，如油价上涨与欧洲天然气价格下跌。

主要观点

1. 铜市场

• 主力合约：CU2210
  收盘价为63690元/吨，涨幅1.71%。
  • 国际方面：伦铜震荡上行，涨约0.5%，在8185美元附近运行。
  • 国内市场：沪铜高开高走，收中阳线，最终上涨至63690元/吨。
  • 市场情绪：沪铜成交和持仓均上升，市场情绪偏向乐观。
  • 支撑与压力：上方压力位65000元，下方支撑位61500元。
  • 展望：由于低库存和国储收储传言，铜价可能延续高位震荡或温和反弹走势。

2. 铝市场

• 主力合约：AL2209
  收盘价为18860元/吨，跌幅0.42%。
  • 国际方面：伦铝高位震荡小幅上涨，在2436美元附近运行。
  • 国内市场：沪铝探底回升，收于5日均线上方，但成交和持仓均下降。
  • 市场情绪：情绪偏向观望。
  • 供应与需求：国内铝供应偏紧，库存下降，但需求恢复有限。
  • 展望：中期可能延续18000元上方震荡行情，上方压力19000元，下方支撑17000元。

3. 锌市场

• 主力合约：PB2209
  收盘价为15020元/吨，跌幅0.69%。
  • 国际方面：伦锌继续反弹，收小阳线。
  • 国内市场：沪锌低开后反弹收阳线。
  • 供应与需求：全球锌供应偏紧逻辑支撑较强，国内加工费上升空间有限，7月产量不及预期，8月或有所回升，但受四川等地限电影响。
  • 库存情况：国内库存低位，小幅减少。
  • 展望：短期或维持高位震荡格局，关注后期冶炼厂减产情况。

4. 铅市场

• 主力合约：PB2209
  收盘价为15020元/吨，跌幅0.69%。
  • 国际方面：伦铅低位震荡收上引线的小阳线。
  • 国内市场：沪铅小幅低开后回落收阴线。
  • 供应情况：原生铅受湖南等地限电影响，开工率小幅下滑；再生铅受限电影响较大，开工率继续大幅回落。
  • 需求情况：下游消费旺季，电动自行车和汽车配套订单较好，限电对蓄企影响较小。
  • 展望：中期再生铅供应压力仍较大，铅价继续弱势震荡。

关键信息

• 宏观环境：美国经济数据不及预期，美元下跌，有色金属走势分化。
• 美联储动态：鲍威尔将发表讲话，可能涉及加息节奏问题，市场预期加息预期减弱。
• 国内政策：我国再次强调新能源运用，包括光伏制氢和氢能源汽车发展，提振市场情绪。
• 库存变化：铜、铝库存较低，支撑价格上涨；锌库存低位，但需求恢复有限；铅库存低位，供应压力较大。
• 限电影响：四川等地限电对铝和锌供应产生一定影响，再生铅受限电影响明显。
• 加工费：国内铝、锌加工费维持低位，供应紧张格局未改。

总结

整体来看，有色金属市场在宏观环境和国内政策的双重影响下呈现分化走势。铜市场因低库存、国储收储传言及市场情绪乐观而表现强势，锌市场受供应偏紧支撑维持震荡，而铝、铅则因供应受限与需求疲软而承压。市场参与者需密切关注美联储政策动向及国内新能源政策的进一步落实，以判断后续走势。