20250728-弘业期货-铁矿石周报_市场情绪降温_盘面震荡调整_22页_10mb

铁矿石周报（20250728）总结

本周铁矿石市场整体呈现震荡调整趋势。以下为各个方面的关键分析：

供应方面：

• 外矿发运情况：全球发运总量环比上升；澳大利亚发运量大幅上升，而巴西和非主流矿种发运量则有所下滑。
• 中国到港量环比减少，内矿产量小幅提升，供应端整体压力不显著。

需求方面：

• 日均铁水产量小幅下降，但目前仍处于高位。钢厂利润环比增长，表明短期减产压力较小。

库存方面：

• 港口库存保持稳定，钢厂库存偏低，采购按需进行，整体库存压力不大。进口矿库存微幅增加，而特定矿种如澳矿和巴西矿库存有所调整。

定价与基差方面：

• 合约基差小幅回调，远期现货价格区间震荡；矿粉间价差变动不大，整体价格体系保持相对稳定。

相对估值：

• 螺纹钢与铁矿石比值反弹，矿和焦煤价格比值则呈高位调整。

其他部分分析：

• 全球发运端伴随非主流矿种微幅下滑，但澳矿和重点企业发运回升，运价震荡反弹。
• 下载量与港口疏港维持高位，精粉产量持续增加，利润回升带动高炉稳定运行。
• 市场情绪降温，短期震荡为主。

风险因素：

• 上行风险：政策利好、供应中断、极端天气。
• 下行风险：淡季需求走弱，粗钢减产政策、出口关税等。

综合来看，当前市场供需平衡仍较稳定，短期内震荡为主。建议逢低做多为主，区间交易思路较为合适。

弘业期货研究院整理

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