20250728-弘业期货-双焦周报_市场情绪波动加剧_双焦高位震荡_31页_2mb

好的，这是您提供的双焦周报（20250728）的中文分析总结：

双焦市场：情绪炒作驱动上涨，基本面支撑有限，后市关注政策与复产

本周双焦市场（焦煤、焦炭）经历了大幅上涨，期货价格连续多日触及涨停，现货价格同步走强，但周五因大商所焦煤限仓引发剧烈回调，预计本周将维持高位宽幅震荡格局。

市场动态概述:

• 价格与情绪： 上周市场受“反内卷”政策持续发酵影响，情绪面炒作升温，叠加基本面略有改善，共同推高价格。然，限仓消息的释放显著降温了市场情绪，导致价格快速回落。
• 基本面 (焦煤/焦炭):
  • 供应： 焦煤方面，矿山和洗煤厂产能有所恢复，但洗煤厂开工率及精煤产量有所下滑，总体供应偏紧；焦炭方面，焦化厂和钢厂产能利用率小幅提升，产量稳定。
  • 需求： 钢铁需求保持强势，钢厂铁水日产量维持高位，炼焦煤/焦炭可用天数小幅增加，补库活动积极，需求韧性较强。
  • 库存： 上游港口库存和矿山库存大幅下降，去库节奏明显；下游钢厂和焦化厂维持一定库存水平，库存结构相对良好，对价格形成支撑。
  • 利润: 焦企利润因成本端焦煤价格上涨而下滑，提涨意愿强烈。

关键观察点:

• 焦煤： 上周第二、第三轮提涨已落地，市场预期本周可能启动第四轮提涨。关注煤矿复产进度，警惕基本面不及预期或政策面转向风险。
• 焦炭： 提涨情绪与焦煤联动，基本面供需边际变化支撑价格上涨。关注第四轮提涨启动情况。

宏观与心态：
宏观情绪是当前价格波动的主要驱动力之一。“反内卷”政策预期引发市场反复，但喊话未见实质进展。基本面对价格的支撑力度尚待观察。

结论：
双焦市场周内涨势迅猛但回调亦快。未来一周，市场情绪仍有波动，预计高位震荡为主。建议投资者密切关注月底重要会议对政策信号的解读，以及煤矿实际复产节奏和“反内卷”政策的后续演进，防范价格剧烈波动风险。此外，焦化利润压力和第四轮提涨的落实情况也是需重点关注的变化因素。