20241201-Grande_Capital-富景中国控股_招股说明书_590页_18mb

富景農業招股章程總結

核心內容概覽

富景農業（Fujing Holdings Co., Limited）是一家於開曼群島註冊成立的公司，專注於中國盆栽蔬菜農產品的生產與銷售。公司股份代號為2497，於2024年3月28日開始在聯交所主板買賣。本次股份發售總計發售100,000,000股，其中配售股份為90,000,000股，公開發售股份為10,000,000股。發售價範圍為每股1.08至1.28港元，並需支付相關費用。

主要觀點

• 業務模式：富景農業主要採用盆栽栽培方法，利用大棚、有機基質及園藝技術提高生產效率與產品品質。該方法相比傳統露地栽培和水培，具有更高的年產出率與更長的產品新鮮度。
• 市場地位：公司在山東省盆栽蔬菜農產品市場中佔有約14.8%的市場份額，是當地最大的生產商之一。
• 種植基地：截至最後實際可行日期，公司擁有三個種植基地（萊西、西安、大連），總佔地面積約431,605平方米，共140個大棚，總建築面積約155,401平方米。
• 銷售網絡：公司主要透過中國分銷商網絡銷售產品，覆蓋山東、陜西及遼寧省逾1,000名終端客戶，其中大部分為酒店及餐廳。
• 財務表現：
  • 2020至2022財年，公司總收益由約121.4百萬元增至154.9百萬元，再降至126.7百萬元。
  • 2023年首九個月，收益回升至約121.3百萬元，恢復正常營運。
  • 毛利率由2020年的44.0%降至2022年的41.5%，主要受疫情影響。
  • 純利率由2020年的36.1%降至2022年的25.1%，受疫情及經營成本上升影響。

關鍵信息

股份發售細節

• 總發售股份數目：100,000,000股（視乎超額配售權行使情況而定）。
• 公開發售股份數目：10,000,000股（可予重新分配）。
• 發售價範圍：每股1.08至1.28港元。
• 申請方式：
  • 全電子化申請程序。
  • 可通過IPO App或指定網站提交申請。
  • 申請截止時間為2024年3月25日中午12時。
• 發售時間表：
  • 公開發售開始：2024年3月20日上午9時。
  • 定價日預期為2024年3月26日或之前。
  • 預期上市日：2024年3月28日上午9時。

競爭優勢

• 品牌與品質：富景農業在山東省盆栽蔬菜行業處於領先地位，擁有良好的品牌知名度。
• 分銷網絡：擁有覆蓋山東、陜西及遼寧的分銷商網絡，符合行業慣例。
• 管理團隊：經驗豐富的管理層有助於公司持續發展。
• 種植方法：盆栽方法提高產量與產品品質，並減少連作影響。

未來計劃及所得款項用途

• 擴大種植能力：提升現有市場種植基地規模，並在新市場建立種植基地。
• 建立有機基質生產基地：專門生產有機基質以提高種植效率。
• 升級資訊科技系統：提高營運效率與管理能力。
• 所得款項淨額：預計為約57.6百萬港元（約52.3百萬元人民幣），將用於上述用途。

稅務政策

• 根據中國企業所得稅法，公司從農業所得享有稅務豁免或減免政策，因此在往績記錄期間未產生任何所得税開支，實際稅率為零。

風險因素

• 客戶集中度：公司收入主要依賴五大客戶，約佔總收益的60%以上。
• 疫情影響：2020至2022年期間，疫情導致種植基地暫停運作，影響收入與毛利。
• 市場擴張風險：向新市場擴展可能面臨困難，限制增長潛力。
• 營運風險：公司業務集中於山東省，易受當地經濟與政策影響。

股東結構

• 控股股東：耿琦女士、李長柏先生及張先生為主要股東，其中張先生間接持有約53.4%的股權。
• 上市後股權結構：假設超額配售權未行使，張先生及匯得國際將成為控股股東。

上市開支

• 上市開支預計為約54.8百萬元人民幣（約60.4百萬港元），佔發售所得款項淨額的約51.2%。
• 主要開支包括包銷佣金、法律費用、申報會計師費用及其他非包銷費用。

疫情影響

• 2020至2022年期間，公司因疫情影響多次暫停種植基地運作，造成收入下降及毛利減少。
• 疫情期間，公司采取措施保留庫存與擴大採購，以降低供應中斷風險。
• 2023年首九個月，公司營運恢復正常，收益及毛利回升。

綜合財務數據

結論

富景農業作為一家專注於盆栽蔬菜生產的企業，擁有較強的市場地位與競爭優勢。然而，公司業務受疫情影響較大，需持續關注市場風險與營運穩定性。本次股份發售旨在支持公司未來擴張與技術升級，並通過電子化申請程序提高發售效率。公司將根據所得款項淨額進行投資與擴張，提升其在中國蔬菜產業中的競爭力。