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沪铝早报-2022年7月28日总结

核心内容

2022年7月28日的沪铝早报主要围绕铝价的短期走势、基本面变化、市场情绪及外部因素进行分析，旨在为投资者提供市场参考。整体来看，铝价受到多重因素影响，短期走势偏弱，但长期仍存在利好支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为市场关注的焦点。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持较高水平，但有所下降，显示消费略有改善。
• 氧化铝库存：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

2. 期现价差

• 现货价格为18020元/吨，基差为-35元/吨，贴水期货，表明现货价格低于期货价格，市场情绪偏中性。

3. 交易所库存

• 上期所铝库存较上周增加527吨至191198吨，显示国内库存处于累库阶段。
• LME库存较前一日减少4425吨，库存维持在历史较低水平。

4. 盘面表现

• 沪铝2209收盘价位于20日均线下方，且20日均线向下运行，显示短期走势偏空。

5. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头持仓减少，表明市场空头力量有所减弱，但整体仍偏空。

6. 预期分析

• 短期：受国内疫情消费不畅影响，铝价弱势运行，建议短期观望。
• 长期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利多铝价。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，有利于行业长期健康发展。
• 俄乌战争对俄铝供应造成扰动，可能推高全球铝价。
• 能源危机推高电解铝成本，增加铝价支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调压力。

逻辑分析

• 当前市场逻辑主要围绕俄乌战争带来的供应紧张进行炒作，导致铝价短期波动。
• 虽然供给端存在扰动，但需求端疲软，整体市场仍以偏空为主。

数据汇总

项目	昨日	今日	库存	增减
长江现货	17840	18020	仓单	-1320
LME库存（日）	-	299700	LME库存	-4425
SHFE库存（周）	-	191198	SHFE库存	+527

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损2000元/吨，显示进口铝对国内市场缺乏吸引力。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，铝行业在全球范围内面临一定的供需矛盾，可能对价格形成支撑。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性和完整性，也不承担因使用该报告而产生的任何责任。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。

结论

综上所述，沪铝短期面临消费疲软和库存增加的压力，铝价弱势运行。然而，长期来看，碳中和政策及能源危机可能对铝价形成支撑。投资者应关注政策变化及全球经济形势，合理控制仓位，短期以观望为主。