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沪铝早报-2022年8月8日 总结

核心内容

2022年8月8日的沪铝早报对铝价走势进行了综合分析，指出当前铝市场处于偏多与偏空因素交织的状态，整体呈现弱势震荡运行趋势。报告结合了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，对铝价的短期与中长期走势进行了研判。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机导致电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要因素。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降，氧化铝库存有所增加。
• 综合判断：短期供给扰动偏多，但需求疲软抑制铝价上涨空间。

2. 基差与盘面分析

• 基差：现货价格为18520元/吨，基差为5元，呈现升水期货状态，市场情绪中性。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，20日均线呈上升趋势，显示短期走势偏多。

3. 库存变化

• 上期所铝库存：较上周减少9566吨，降至175792吨，库存水平维持在历史较低水平。
• LME库存：较前一日减少1550吨，库存维持在历史较低水平，显示全球铝库存压力较小。

4. 主力持仓

• 主力净持仓为空头，且空头增加，显示市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成利多。
• 短期则受俄乌战争刺激及国内疫情影响，铝价呈现弱势震荡，预计沪铝2209合约在18000~19000元/吨区间运行。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，推动行业转型升级。
• 俄乌战争导致俄铝供应受扰，全球铝供应紧张。
• 能源危机推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，下游消费疲软。
• 全球经济不乐观，高铝价压制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位，市场可能面临回调压力。

逻辑与市场动态

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，但实际影响仍需观察。
• 铝价处于弱势震荡区间，短期内难以大幅上涨。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，全球铝市场供应略显紧张，但需求增长乏力，整体供需关系偏紧但未形成明显支撑。

其他相关数据

• 进口利润：目前处于亏损状态，亏损幅度为1200元/吨。
• 期现价差：显示期货与现货价格之间的关系，但具体数据未明确说明。
• 沪伦比值：右图显示沪伦比值变化，但未提供具体数值，需结合其他信息判断。

结论

综合来看，沪铝短期受供给扰动和俄乌战争影响，市场情绪偏多，但需求疲软和库存高位抑制了上涨空间。中长期来看，碳中和政策对铝行业带来结构性利好，但短期内铝价仍将在18000~19000元/吨区间震荡运行。投资者需关注政策变化、能源价格波动及全球经济复苏情况，以判断铝价走势。