20220721-大越期货-沪铝早报_13页_952kb

沪铝早报-2022年7月21日总结

核心内容

本报告主要分析了2022年7月21日沪铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。整体来看，铝价在短期内受到多重因素影响，呈现偏空态势，但长期仍存在利多因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动较大。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持高位，但有所下降，氧化铝库存有所抬升，显示消费疲软。
• 整体趋势：供给扰动为主，需求不振，基本面偏多。

2. 基差与盘面走势

• 基差：现货价格为17870元/吨，基差为-35元，贴水期货，表明市场对期货价格存在一定悲观预期。
• 盘面：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下运行趋势，显示短期偏空。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少9576吨，至190671吨，库存维持历史较低水平，但国内库存出现累库迹象。
• LME库存：较前一日减少4400吨，库存维持较低水平。

4. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头增加，显示市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，有利于提升铝价。
• 短期偏空：俄乌战争虽刺激供应减少，但国内疫情导致消费不畅，铝价整体仍处于弱势运行。
• 操作建议：沪铝2208合约短期宜观望。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业绿色转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争：地缘政治风险导致俄铝供应减少，影响全球市场。
• 能源危机：推高铝生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求，压制市场上涨空间。
• 铝价利润高位：利润维持历史高位，市场存在回调压力。

逻辑分析

• 当前市场炒作俄乌战争带来的供应扰动，短期内对铝价形成一定支撑。
• 然而，由于国内疫情导致消费不畅，叠加铝棒库存高企，市场整体偏空。
• 碳中和政策虽为长期利好，但在短期内难以抵消当前的利空因素。

数据汇总

供需平衡

• 全球铝供需平衡：WBMS数据显示，全球铝供需处于平衡状态，但供应端受多种因素影响，存在不确定性。

其他信息

• 期现价差：图示显示期现价差有所变化，需结合市场情绪和供需变化综合判断。
• 沪伦比值：图示显示沪伦比值变化，反映国内外市场联动性。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。

图表说明

• 现货价格、库存、供需平衡等图表直观反映了当前市场状况，为投资者提供参考依据。

以上为沪铝早报-2022年7月21日的详细总结，涵盖市场分析、关键数据及图表说明，便于投资者快速掌握市场动态。