20221111-新湖期货-动力煤周报_9页_4mb

动力煤周报总结

核心内容

本报告主要分析了近期动力煤市场的政策动态、现货与期货价格、供应与需求情况、库存变化以及市场观点，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

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主要观点

1. 政策与要闻

• 气象预测：中国气象局国家气候中心预测，2022年冬季冷空气强度总体偏弱，全国气温接近常年或偏高，但阶段性特征明显，前冬偏暖，后冬偏冷。全国降水总体偏少。
• 产能控制：工信部等四部门强调要防范过剩产能新增，严格落实水泥、平板玻璃行业产能置换政策，遏制违规新增产能。
• 价格监管：内蒙古、山东、福建等地发改委对煤炭价格涉嫌超出合理区间进行核查，显示政府对煤炭价格的调控力度加大。
• 煤炭需求预测：中电联预测2022年全年电煤消耗将增长2.5%-4.2%，电力行业用煤占比将提高。中国能源研究会建议上调燃煤基准电价至0.45元/千瓦时。

2. 现货与期货价格

• 港口价格：动力煤港口价格重心继续下移，整体市场情绪不高。
• 产地价格：内蒙疫情略有好转，但晋中及榆林地区疫情仍影响煤炭外运，坑口价格小幅涨跌。
• 国际价格：海外动力煤价格整体下行，印尼煤中低卡价格保持稳定。
• 期货市场：动力煤主力合约基差小幅收敛，市场煤价格窄幅调整，期货盘面价格平稳。

3. 供应情况

• 疫情影响：晋陕地区疫情散发，防疫趋严，煤矿流转受限，影响煤炭供应。
• 铁路运量：铁路调入量小幅改善，但整体仍偏低。大秦线发运略有改善，但数据依然偏低。
• 运价变化：受疫情影响，沿海运费降幅放缓，但部分港口运价有所回升。

4. 需求情况

• 发电需求：南方气温偏暖，疫情导致民用及三产需求减弱，总发电量小幅回落。但火电发电量止跌小幅反弹，高于同比。
• 水电影响：江南持续干旱，水电难以改善。台风带来的降水主要影响沿海地区，水电旬度日均发电量同比偏低。
• 天气变化：周末冷空气将明显影响南方，预计南方气温大幅下降，北方供暖需求已拉升当地日耗。

5. 库存情况

• 电厂库存：全国统调电厂存煤保持在1.7亿吨以上，处于历史最高水平。
• 港口库存：环渤海四港煤炭库存低位波动，仍低于去年同期水平。
• 内河库存：内河动力煤库存向好，中间环节库存整体偏低。

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关键信息

• 价格走势：动力煤价格整体承压，港口价格重心下移，期货市场基差收敛。
• 政策调控：多地发改委对煤炭价格进行核查，稳价政策加码。
• 疫情扰动：晋陕地区疫情反复，影响煤炭外运及市场情绪。
• 天气变化：南北气温差异显著，周末冷空气将影响南方，可能带来需求反弹。
• 供需关系：供应端受疫情影响，需求端因天气和疫情波动，整体市场仍处震荡状态。

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结论

近期动力煤市场在疫情与天气的双重影响下，价格整体承压，市场情绪偏弱。尽管稳价政策加码，但供需关系尚未明显改善，预计短期内煤价将以区间震荡为主。投资者需关注疫情变化、天气影响及政策动向，合理把握市场节奏。

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动力煤观点

供给

• 产地疫情对上游供给影响未缓解，部分地区疫情反复，阻碍煤炭外运。
• 稳价力度加大，坑口价格继续承压。

需求

• 南北天气分化，周末冷空气影响南方，可能带来需求反弹。
• 北方供暖需求已拉升日耗，但南方因疫情和高温影响，需求疲弱。

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策略建议

• 市场多空交织，短期内动力煤价格或维持区间震荡。
• 建议投资者关注疫情变化、天气影响及政策动向，谨慎操作。

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免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依赖本报告进行投资决策，需独立判断。新湖期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。