20221111-新湖期货-新湖钢材周度分析_11页_4mb

新湖期货市场分析总结

核心内容概述

新湖期货近期发布市场分析报告，主要围绕螺纹钢与热卷的现货价格、价差变化、供应与需求情况、宏观政策及经济数据展开。报告指出，螺纹钢与热卷的现货价格在不同地区存在差异，且整体需求表现疲软，库存有所下降。同时，宏观经济数据和政策动态对市场情绪及价格走势产生一定影响。

主要观点与关键信息

1. 现货价格与价差

• 价格表现：
  • 螺纹钢价格：天津为3620元/吨，上海为3750元/吨，广州为4080元/吨。
  • 热卷价格：天津为3670元/吨，上海为3760元/吨，广州为37780元/吨。
• 价差变化：
  • 螺纹钢1-5价差回落，表明近期价格走势趋弱。
  • 热卷1-5价差回落，显示热卷价格相对螺纹钢有所走低。
  • 冷热卷价差回落，表明冷卷价格相对热卷有所走弱。
  • 上海冷热价差、螺纹钢上海-北京、广州-北京价差均呈现不同幅度的回落或上涨。

2. 供应情况

• 产量：
  • 螺纹钢产量为296.46万吨，环比下降0.7%。
  • 热卷产量为300.96万吨，环比下降2.36%。
• 库存：
  • 螺纹钢总库存为559.94万吨，环比下降4.47%，同比大幅下降28.96%。
  • 热卷总库存为314.92万吨，环比下降1.5%，同比下降5.68%。
• 库存变化趋势：
  • 螺纹钢库存持续去库，但去库幅度收窄。
  • 热卷库存因疫情运输影响，钢厂端库存增加，社会库存下降。

3. 需求情况

• 螺纹钢：
  • 表需为322.64万吨，环比下降2.82%，低于市场预期。
  • 当前需求韧性仍在，但受疫情影响和北方气温下降，工地逐步停工，需求将进入季节性下降阶段。
• 热卷：
  • 表需为305.75万吨，环比下降4.16%，同比略有下降。
  • 终端需求行业表现分化，汽车行业较好，其他行业仍不乐观。
  • 疫情扩散影响需求持续性，整体表现疲软。

4. 宏观经济与政策动态

• 国内政策：
  • 政治局常务委员会会议强调科学精准防控，优化调整防控措施，有助于提振市场情绪。
  • 民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩大至2500亿元，支持包括房地产企业在内的融资需求。
  • 系统重要性银行在四季度将加大对制造业和基础设施的贷款投放，有利于经济复苏。
• 经济数据：
  • 中国10月PPI同比-1.3%，CPI同比2.1%，均低于预期，显示经济压力较大。
  • 10月MO货币供应同比14.3%，M1同比5.8%，M2同比11.8%，均低于预期。
  • 10月新增人民币贷款6152亿元，远低于预期。
  • 社会融资规模9079亿元，低于预期。
• 国际数据：
  • 美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期，显示通胀压力有所缓解，市场预期美联储加息将放缓。

市场展望

• 短期走势：预计短期震荡偏强，主要受需求表现及宏观政策提振影响。
• 中长期趋势：维持偏空思路，主要由于供应端持续减产、需求端疲软，以及经济复苏预期不足。

事件与影响

• 国内政策优化：政治局会议优化防控措施，有助于改善市场情绪。
• 信贷数据不佳：10月信贷数据差于预期，显示经济复苏乏力。
• 美国CPI回落：美国通胀数据回落，市场预期美联储加息将放缓，对全球市场产生积极影响。

投资建议

• 关注成材需求变化及宏观情绪。
• 需持续跟踪螺纹钢与热卷的库存去化情况。
• 疫情控制及政策支持是影响市场的重要因素。

作者与联系方式

• 分析师：姜秋宇（螺纹、热卷）
• 执业资格号：F3007164
• 投资咨询资格号：Z0011553
• 电话：0571-87782161
• 邮箱：jiangqiuyu@xhqh.net.cn
• 审核人：李明玉

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