20220417-首创证券-计算机行业简评报告_鸿蒙使能合作伙伴_继续推荐信创板块_3页_460kb

鸿蒙使能合作伙伴，继续推荐信创板块总结

核心内容

本报告聚焦计算机行业，重点分析信创板块的投资价值，并推荐相关标的。报告认为，在当前市场环境下，信创板块具备较高的性价比，是计算机行业中值得重点关注的领域。随着国内政策推动及行业需求增长，信创产业正迎来加速发展期。

主要观点

• 信创板块性价比高：计算机板块自2020年7月高点以来已持续调整近两年，当前估值处于底部区间，机构持仓较低，市场预期较为悲观，但行业基本面持续向好，具备较强的投资吸引力。
• 鸿蒙生态持续扩展：4月15日，华为与6家OpenHarmony发行版厂商完成签约，标志着鸿蒙操作系统生态进一步发展。鸿蒙操作系统具备全场景、分布式等特点，推动合作伙伴开发行业定制化产品，加速商业化落地。
• 鲲鹏生态逐步成熟：华为通过开放鲲鹏920芯片、openEuler操作系统和openGauss数据库，构建了较为完整的鲲鹏生态。目前已有多个合作伙伴推出相关产品，生态初显。
• 信创行业加速推进：中国移动2021-2022年PC服务器集采中，国产服务器占比已提升至41.65%，显示出信创在重点行业的快速渗透。此外，电信、联通、金融等行业也在推进国产化招标，信创需求持续扩大。
• 中电信创助力生态发展：中国电子设立中电信创，整合旗下资源，推动PKS生态（CPU、操作系统、安全）建设，增强产业链布局与核心竞争力。

关键信息

信创板块现状

• 信创板块调整时间较长，市场预期较低，机构持股少。
• 行业基本面持续向好，相关标的估值处于底部。
• 信创增长确定性较高，尤其在党政、金融、电信等行业。

鸿蒙与鲲鹏生态

• 鸿蒙操作系统是开源导向，由华为主导，多家公司参与共建。
• 鸿蒙使能6家合作伙伴，开发行业发行版，推动商业落地。
• 鲲鹏生态已形成，神州数码、海量数据、麒麟软件等合作伙伴推出相关产品。

技术进展与产业前景

• 华为发布堆叠芯片专利，体现其提升芯片性能的技术思路，有望推动国产晶圆制造突破。
• 鲲鹏芯片供应相对充足，增强行业信心。
• 随着芯片制造环节的突破，信创产业底层技术瓶颈将逐步解决，迎来新阶段。

投资建议

• 重点推荐标的：鲲鹏产业链的神州数码、鸿蒙产业链的拓维信息、中科创达，以及信创龙头中科曙光。
• 行业评级：看好，信创板块有望超越整体市场表现。

风险提示

• 经济下行压力可能影响政府支出，进而影响信创行业需求。
• 政策力度不及预期可能制约行业发展。
• 技术突破和国产替代进程存在不确定性。

分析师简介

• 翟炜：首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，具备丰富的行业研究经验。
• 李星锦：首创证券分析师，厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，从事计算机与通信行业研究，有2年证券从业经历。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现与沪深300指数的相对涨幅。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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