2017-拓展智慧泊车、智慧管网领域，迎来发展新机_22页-2mb

数字政通（300075）研究报告总结

核心内容

数字政通（300075）是一家专注于智慧城市管理、国土资源管理与城市规划的科技企业，成立于2001年，2010年上市。公司拥有系统集成二级资质和甲级测绘资质，业务涵盖GIS、MIS、OA等电子政务平台的开发与推广，为政府提供数字化城市管理和协同工作平台。近年来，公司积极拓展智慧停车、智慧管网等新领域，以实现多元化发展。

主要观点

• 业绩稳定增长：公司近五年业绩保持稳定增长，2016年营业收入为9.67亿元，同比增长48.56%，归母净利润为1.31亿元，同比增长8.27%。2017年一季度营业收入同比增长66.85%，归母净利润同比增长32.47%。
• 订单获取能力强：2016年公司新签合同额达12.60亿元，同比增长65%。公司在全国范围内拓展智慧城管、智慧环保、智能停车等业务，市场占有率领先。
• 智慧泊车成为新增长点：随着汽车保有量的快速增长，停车位供需矛盾日益突出。公司通过收购汉王智通，进入智能停车领域，已布局智能泊车产业链，包括硬件、软件和运营服务，开发了“汉王眼”等高识别率的硬件设备，推动智慧泊车系统落地。
• 地下管线信息化前景广阔：地下管线普查和综合管理信息系统建设市场空间较大，公司通过收购保定金迪，进入地下管网信息化领域，依托其丰富经验和技术优势，有望在智慧管网建设中获取较大收益。

关键信息

财务数据

投资评级

• 投资评级：增持（首次）
• EPS预测：2017年0.428元，2018年0.534元，2019年0.688元
• P/E预测：2017年41.12倍，2018年32.96倍，2019年25.58倍
• 行业市盈率：52.36倍

风险提示

• 新增订单不及预期
• 市场竞争加剧
• 新业务发展不及预期

业务拓展

智慧城市解决方案

• 公司是“网格化”智慧城市管理方案的先行者，其“新一代数字化城市管理信息系统”已在全国多个城市落地，包括杭州、北京、玉溪等。
• 公司开发了“智云平台”和“智信平台”，推动城市管理从PC端向移动端转变，提升信息化水平。

智慧泊车业务

• 公司通过收购汉王智通切入智慧泊车领域，2012年进入该领域，2015年成立通通易联，进一步完善产业链。
• 公司的智能泊车系统包括硬件（如“汉王眼”、“智泊盒子”、“智泊芯”）和移动应用（如“通通停车”、“通通管家”、“通通商家”），已与多家全国性房地产企业和物业管理公司合作。

地下管线信息化

• 公司收购保定金迪，进入地下管线信息化领域，保定金迪在管线探测和信息系统建设方面经验丰富，技术领先。
• 国家政策支持地下管线普查和智慧管网建设，预计未来市场空间较大，公司有望受益于行业红利释放。

市场前景

• 智慧城市IT投资规模持续增长，预计2017-2021年复合增长率达31.12%，2021年投资规模将达1.23万亿元。
• 智能泊车市场需求旺盛，预计未来将带来显著业绩增长。
• 地下管线普查和信息化建设市场空间广阔，公司有望在该领域持续拓展。

总结

数字政通在智慧城市管理、智能泊车、地下管线信息化等领域展现出较强的业务拓展能力和市场竞争力，未来发展前景良好。公司通过不断的技术创新和业务多元化，有望在未来几年内实现业绩的持续增长。