20210316-财信证券-银行行业月度报告_实体经济增长_信贷需求表现强劲_9页_893kb

银行业月度报告总结

核心内容

本报告分析了2021年2月中国银行业的发展状况，涵盖市场行情回顾、行业数据跟踪、行业评述及风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

1. 市场表现

• 2月，申万银行指数涨跌幅为 2.49%，跑赢上证指数 1.74pct，跑赢沪深300指数 2.77pct，在申万28个一级行业中排名第12位。
• 截至3月15日，申万银行年内涨跌幅为 12.39%，在申万28个一级行业中排名第2位。
• 2月，A股38家银行中，34家上涨，2家持平，2家下跌，其中邮储银行涨幅最大，达到 11.68%。

2. 行业数据

2.1 中长期贷款增长强劲

• 截至2021年2月末，人民币贷款总额达 177.68万亿元，同比增长 12.9%，增速环比上升。
• 中长期贷款余额为 117.56万亿元，增速环比上升 98BP 至 16.24%，较2020年同期上升 1.2pct。
• 2月新增贷款 1.36万亿元，创同期新高，同比多增 4529亿元，增速 50.16%。
• 分期限来看，中长期贷款新增15113亿元，环比减少 14735亿元，但同比增长 233.77%，远超短期贷款的负增长。
• 分主体来看，企业贷款需求更强劲，2月新增企（事）业单位贷款 1.2万亿元，同比增长 6.19%。

2.2 居民户存款季节性增长

• 截至2021年2月末，人民币存款余额达 217.29万亿元，环比增长 1.15万亿元，同比增长 10.4%，增速与上月持平。
• 2月新增存款 1.15万亿元，较去年同期多增 1294亿元，增速为 12.75%，单月存款增速环比下滑。
• 居民户新增存款3.26万亿元，环比增长 1.78万亿元，同比增长 3.38万亿元。
• 企业新增存款-2.42万亿元，环比减少 3.37万亿元，同比减少 2.7万亿元。
• 存贷差为 39.61万亿元，环比下降 2083.9亿元，存贷比升至 81.77%，环比上升 19BP。

2.3 资金流动性维持紧平衡

• 2月理财产品预期年收益率整体波动下行，1月期和3月期收益率小幅上行，分别为 1BP 和 3BP。
• 9个月期理财产品收益率大幅下降18BP，所有期限理财产品预期收益率均低于2020年同期。
• 同业拆借加权平均利率为 2.06%，环比上升 27BP，同比上升 23BP。
• 资金流动性整体平稳，但存贷差下降、存贷比上升，银行可贷资金空间进一步缩窄。

关键信息

• 行业评级：维持“同步大市”评级。
• 推荐股票：招商银行、建设银行、平安银行、邮储银行、兴业银行。
• 谨慎推荐股票：宁波银行、杭州银行。
• 投资建议：关注业务布局成熟、有可持续盈利能力的银行，以及零售业务占优、区域发展较好的银行。
• 风险提示：经济增长不及预期、信用成本提高、资产质量集中恶化、经营风险加大。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数 15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为 5%一15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为 -10%一5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数 10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数 5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为 -5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数 5%以上

总结

2021年2月，银行业整体表现良好，信贷需求旺盛，中长期贷款增长显著，推动银行业绩提升。居民户存款季节性增长，企业贷款需求持续增强，银行资金运用效率提升，但存贷差下降，流动性趋紧。行业评级维持“同步大市”，建议关注具有稳健盈利能力和良好业务布局的银行。同时，需警惕经济增长不及预期、信用成本上升及资产质量恶化等风险。