20250306-天风证券-两会经济主题记者会点评_两会的细化部署与后手_2页_281kb

投资策略总结报告

摘要

一、财政更为积极，赤字安排、支出强度、政府债券、转移支付更给力，加速化债进程，落实增量政策空间。

二、货币宽松支持五篇大文章，包括总量宽松、结构优化、引导科技金融、绿色金融、小微金融、养老金融，推出创新结构性政策工具。

三、资本市场化改革持续推进，注册制、中长期资金入市、监管执法、基础制度成为重头戏，鼓励长期投资。

四、消费成为增长重点，政策发力提振居民消费，以旧换新扩围、服务消费升级。

核心观点

本次经济主题记者会实质为落实稳增长举措。会议由五部委领导参与，释放政策信号，预期合理。财政措施更为有力，稳增长与促转型并举。货币政策总量宽松、结构优化，引导金融资源流向关键战略领域。长期看，改革开放有望增强资本市场活力，利好中长期资金入市和政策落地。消费方面，以旧换新、服务消费仍将受政策提振。投资者需关注政策落地节奏与效果。风险点在于政策实际执行效果及外部环境变化。