机床行业系列专题（四）：刀具——通用耗材的基础概念_19页_948kb

刀具行业分析总结

行业概述

刀具行业是机械制造的基础支撑性行业，占机械加工工作量约90%，在汽车、航空航天等领域发挥关键作用。产业链上游以金属原材为主，如碳化钨粉，国内具备优势；中游涉及刀具设计制造，全球市场规模近400亿美元；下游应用广泛，涵盖多个制造业领域。

关键机遇

• 上游原材料优势：稀缺资源企业（如中钨高新、厦门钨业）可通过资源禀赋降低成本，促进高端刀具发展。
• 中游高研发壁垒：企业保持高研发投入，推动技术积累和专利布局，筑造行业准入门槛。
• 下游销售渠道转型：从经销商主导向直销倾斜，提升客户粘性，并与大客户共研共赢，加速国产替代。

主要风险

• 硬质合金刀具竞争：市场加剧可能导致利润压力。
• 直销渠道拓展：若执行不达预期，将影响市场渗透。
• 制造业复苏：如复苏不及预期，可能拖累行业需求增长。

国产替代机会

国内制造业PMI回暖先于海外，进口刀具需求下降，提供国产替代空间。国内厂商在性价比、技术改进和自主可控需求下，有望抢占市场，尤其在高端硬质合金和超硬刀具领域。