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轻工制造行业周报总结（2014.12.08-2014.12.12）

一、核心内容概述

本报告为2014年12月8日至12月12日的轻工制造行业周报，内容涵盖市场表现、重点公司公告、行业新闻、本周行业数据及投资策略等多个方面，旨在为投资者提供行业动态和投资参考。

二、市场表现

• 行业整体表现：上周轻工制造行业板块上涨 1.24%，跑输沪深300（2.19%），在中信一级行业中排名靠后。
• 细分板块表现：
  • 造纸板块：涨幅最大，达 2.95%，跑赢沪深300。
  • 其他轻工板块：上涨 1.04%。
  • 包装板块：上涨 0.35%。
  • 印刷板块：唯一下跌板块，跌幅为 1.18%。
• 个股表现：
  • 领涨个股：广博股份（16.70%），珠江钢琴、晨鸣纸业、华泰股份、山鹰纸业涨幅居前。
  • 领跌个股：东港股份（-10.32%），博汇纸业、金城股份、海伦钢琴、熊猫烟花跌幅较大。

三、重点公司公告

四、行业新闻

1. 北美新闻纸市场产能调整

• 北美新闻纸市场持续面临需求下降压力，年均下降幅度为 6%~7%。
• 2014年1月，有 36万吨 产能退出市场。
• 2014年前8个月，北美新闻纸开工率降至 92%，价格持续下降，进入近三年低谷。
• 未来四个月内可能迎来新一轮产能关停或转产，包括PCA公司计划转产包装纸，Resolute Forest Products关停两条新闻纸生产线，总产能达 25万吨。

2. VOCs排污收费试点方案

• VOCs排污收费制度初稿已完成，预计2015年实施为期一年的试点。
• 包装印刷行业为试点征收对象之一。
• 排污收费标准为 不低于8元/公斤（按1.2元/污染当量计算）。
• 北京拟制定 20元/公斤 的收费标准，治理力度较强。
• 企业需注意超标排放可能面临罚款。

3. 衣柜企业成本上涨与转型压力

• 原材料、五金件、油漆、劳动力成本持续上涨，影响衣柜价格。
• 木材供应紧张，未来10年价格上涨为行业趋势。
• 广东木制家具价格同比上涨 10%以上，部分小企业已倒闭。
• 劳动力成本上升，因《劳动合同法》实施，需缴纳五险，进一步压缩利润空间。
• 衣柜企业面临转型压力，需通过技术创新和产业升级来应对成本上涨。

五、本周行业数据

1. 原材料价格

• 纸浆：
  • 国内阔叶浆均价 4154.17元/吨，小幅上涨 2.66元/吨。
  • 针叶浆均价 5008.83元/吨，小幅下降 0.5元/吨。
  • 国际纸浆报价维稳，阔叶木化学浆 551美元/吨，针叶木化学浆 707美元/吨。
• 废纸：
  • 国内废纸均价 1210.14元/吨，持平。
  • 美废报价 204美元/吨，持平；日废报价 202美元/吨，上涨 4美元/吨；欧废报价 163美元/吨，下降 3美元/吨。
• 原油：
  • 英国Dtd价格降至 61.63美元/桶，美国WFI降至 57.73美元/桶。
• PVC：
  • 国内价格 6260元/吨，较上周下跌 140元/吨。
  • 国外价格维稳，远东PVC 930美元/吨，休斯敦PVC 850美元/吨。

六、投资建议

• 造纸板块：整体上涨，年末大幅上涨可能性不大，但国企改革题材值得关注。
• 包装板块：箱板瓦楞包装仍有上升空间，建议关注。
• 印刷板块：建议关注云印刷与电子发票相关标的。
• 风险提示：
  • 宏观经济波动
  • 原材料价格波动
  • 国企改革不达预期

七、投资评级定义

八、免责声明

• 本报告由分析师周悦撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证准确性和完整性。
• 投资者需独立评估信息，并注意潜在利益冲突。

九、联系信息

• 分析师：周悦

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