20140127-申万宏源-机械行业周报_造船符合走过拐点趋势向上判断_15页_401kb

文档总结

核心内容概述

本文档是申银万国证券研究所发布的机械行业周报，总结了2014年1月27日的行业分析与投资建议，涵盖造船、能源设备、轨道交通、楼宇设备、智能装备等多个细分行业，并提供了重点推荐的投资组合及公司点评。

主要观点与关键信息

1. 造船行业

• 趋势判断：南通地区调研显示造船行业已走出拐点，订单回升趋势延续，船价继续上涨。
• 问题制约：民营船厂面临资金压力和招工难问题，转型和聚焦成为主要策略。
• 投资建议：继续看好中国船舶和广船国际，关注资产整合带来的盈利增长。

2. 能源设备

• 政策导向：能源局提出四大目标和十大重点任务，强调非常规天然气、新型煤化工和节能环保装备。
• 重点公司：
  • 杰瑞股份：看好其在非常规天然气领域的长期发展前景。
  • 张化机：期待2014-2015年设备订单放量。
  • 开山股份、银轮股份、天壕节能：看好其在高效、清洁利用技术方面的投资机会。

3. 轨道交通

• 政策背景：新型城镇化规划即将发布，推动轨道交通发展。
• 投资展望：
  • 铁路设备投资预计增长10%左右，2014年新线投产增长18%。
  • 南北车在手订单均超1000亿元，业绩增长确定性强。
  • 建议关注北方创业和永贵电器，因其设备招标业绩弹性较大。

4. 楼宇设备

• 天广消防：进入二次腾飞期，公司通过销售模式、品牌和渠道优势快速拓展市场，参股泉州消安弥补资质不足，2014年工程业务有望突破。
• 电梯行业：继续看好上海机电、广日股份和康力电梯。

5. 智能装备

• 行业趋势：美国计划大幅裁军，机器人作战成为可能，国内机器人行业进入快速发展阶段。
• 投资逻辑：关注综合能力强、技术实力强、有产业地位的企业。
• 重点公司：
  • 上海机电、汇川技术：上游关键零部件生产商。
  • 机器人、博实股份：中游系统集成商。
  • 巨轮股份：下游应用厂商，其RV减速器进入产品验证阶段。

6. 重点推荐组合

• 推荐组合：第十期第十二周推荐组合包括三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装。
• 组合表现：
  • 绝对收益：3.87%
  • 累计收益：35.63%
  • 相对申万机械超额收益：27.20%
  • 相对沪深300超额收益：41.47%

7. 行业信息与公司动态

• 工程机械：2014年市场企稳，政策利好可能带来增长。
• 航天航空：通用航空市场前景广阔，低空空域管理规定即将发布。
• 核电设备：中国能建完成三门核电项目设备吊装。
• 能源机械：国开行提供贷款支持新疆煤化工企业。
• 公司动态：
  • 三一重工：获得国家科技进步二等奖，推动大吨位起重机发展。
  • 中联重科：发布环境产业相关园区，拓展蓝海市场。
  • 山推股份：全球推土机市场份额约20%。
  • 柳工、徐工机械：高管增持，新产品发布。
  • 中国船舶、广船国际：承接新船订单，推动行业发展。

结构清晰总结

1. 核心观点

• 造船行业趋势向上，订单和船价均有所回升，看好中国船舶和广船国际。
• 能源设备投资方向包括非常规天然气、新型煤化工和节能环保装备。
• 轨道交通受益于新型城镇化政策，南北车业绩增长确定性强。
• 楼宇设备方面，天广消防进入二次腾飞期，电梯行业持续看好。
• 智能装备行业因政策支持和机器人应用前景，看好具备技术实力和产业链优势的企业。

2. 重点推荐组合

• 推荐公司：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装。
• 组合表现：本周绝对收益3.87%，累计收益35.63%。
• 相对收益：相对申万机械超额收益-2.99%，累计超额收益27.20%；相对沪深300超额收益2.01%，累计超额收益41.47%。

3. 行业数据与信息

• 提供了多张行业销量和出口数据图表，如装载机、推土机、挖掘机等销量及出口量。
• 公司动态涵盖技术奖项、新产品发布、高管增持等。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%至+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 投资决策需结合个人实际情况，谨慎操作。
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联系信息

• 证券分析师：李晓光、赵隆隆、赵诣
• 联系人：徐翔
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结论

文档详细分析了2014年初机械行业的多个细分领域，提出了具体的投资建议和重点推荐组合，强调政策支持和行业趋势对未来发展的影响，为投资者提供了全面的参考信息。