20140113-申万宏源-机械行业_周报-全球造船新接订单超过1.4亿DWT_16页_490kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2014年1月13日发布的机械行业周报，涵盖多个子行业，包括工程机械、航空航天、船舶制造、能源设备、轨道交通、楼宇设备和智能装备。报告从行业趋势、政策影响、公司动态及投资建议等方面对各领域进行了深入分析，并推荐了重点投资组合。

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主要观点

工程机械

• 当前处于底部区间，等待房地产新开工预期回升。
• 基建投资维持高位，但房地产销售和新开工回升基础仍不扎实。
• 11月份挖机销量略高于季节性特征，预示行业可能逐步回暖。
• 建议关注房地产销售、库存和新开工变化，若出现积极信号，工程机械有望走出低谷。

航空航天

• 国防装备发展的重点集中于航空、航天和信息化建设。
• 北斗导航和三代发动机是2014年需求增长的关键点。
• 资产整合加快，军工分类体系改革和事业单位改制将提供投资机会。
• 建议配置北斗导航产业链、航空发动机产业链，重点推荐中国卫星、航空动力。

船舶制造

• 全球造船新接订单超过1.4亿DWT，行业底部出现，未来有望回升。
• 船价预计在2014年继续上涨，主要受益于需求回升和产能退出。
• 中船集团的资产整合将对相关上市公司产生重大影响，推荐中国船舶、广船国际。

能源设备

• 2014年能源设备投资方向包括非常规天然气、新型煤化工和节能环保装备。
• 非常规天然气长期趋势不变，杰瑞股份值得关注。
• 新型煤化工项目路条逐步获批，张化机有望受益。
• 能源高效清洁技术是长期主题，推荐开山股份、银轮股份。

轨道交通

• 铁总2014年固定资产投资计划为6300亿元，略低于市场预期。
• 新线投产预计增长18%，铁路设备交付将迎小高峰。
• 南北车在手订单超过1000亿元，业绩增长确定性强。
• 建议关注高铁相关产业链，重点推荐南北车，同时关注北方创业、永贵电器。

楼宇设备

• 电梯12月采购数据同比增长25%，保障性住房需求强劲。
• 2014年1月1日起实施《特种设备安全法》，将推动维保业务回归电梯企业。
• 消防行业仍处于稳定增长期，推荐上海机电、广日股份、康力电梯、天广消防。

智能装备

• 服务型机器人在日本快速推进，预计2020年市场规模将达100亿美元。
• 国内机器人市场处于起步阶段，需关注技术实力强、综合能力强的企业。
• 建议关注三个维度：上游关键零部件生产商（如上海机电、汇川技术）、中游系统集成商（如机器人、博实股份）、下游应用厂商（如巨轮股份）。

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关键信息

重点推荐组合（第十期第十周）

序号	代码	公司名称	首次推荐日	申万二级行业	本周收盘价	上期涨幅	累计涨幅	首次推荐日股价
1	600031	三一重工	10月26日	专用设备	5.8	-4.94%	-37.01%	9.16
2	000157	中联重科	10月26日	专用设备	5.0	-2.71%	-40.59%	8.45
3	000680	山推股份	10月26日	专用设备	2.9	-5.54%	-34.54%	4.43
4	600118	中国卫星	10月26日	非汽车交运设备	17.6	1.15%	63.17%	10.78
5	002151	北斗星通	10月26日	非汽车交运设备	35.8	0.00%	106.53%	17.31
6	601369	陕鼓动力	10月26日	专用设备	5.7	-8.03%	-32.59%	8.50
7	002559	亚威股份	10月26日	普通机械	15.3	-3.95%	43.98%	10.64
8	300228	富瑞特装	10月26日	专用机械	79.3	-3.89%	135.80%	33.63
9	002353	杰瑞股份	10月26日	专用机械	79.6	0.80%	82.61%	43.58
10	300257	开山股份	10月26日	普通机械	40.8	1.67%	60.71%	25.40

• 组合表现：本周绝对收益 -1.51%，累计收益 29.35%。
• 相对申万机械超额收益：2.59%（累计20.25%）。
• 相对沪深300超额收益：2.24%（累计31.24%）。

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重点公司动态

三一重工

• 与帕尔菲格集团达成合作，持有其10%股份。
• 10月国产挖机销量同比增长66.34%，领涨行业。

中联重科

• 推出机制砂和干混砂浆一体化解决方案，开拓约1500亿元市场空间。

山推股份

• 通过CNAS国家实验室认可，成为少数CNAS认可实验室之一。

中国船舶

• 收购圣汇装备，加快LNG相关业务发展。

广船国际

• 收购龙穴造船有限公司，土地补贴达百亿。

中国重工

• 海工板块缓慢复苏，定向增发有序推进。

中国南车

• 独家承担援土库曼斯坦项目，动车招标表现优异。

中国北车

• 中标阿根廷内燃动车组项目，价值近9000万美元。

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行业数据

• 12月电梯采购数据同比增长25%，中标金额达5.3亿元。
• 装载机、推土机、挖掘机等工程机械销量和出口量数据均有不同程度增长。
• 压路机、汽车起重机、随车起重机等产品销量也呈现上升趋势。

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投资建议

• 投资评级：推荐买入或增持，主要基于行业景气度提升、资产整合预期、政策支持等因素。
• 重点推荐标的：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装。
• 估值依据：基于EPS预测和PE估值，给予不同公司不同的估值区间。

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风险提示

• 工程机械行业对房地产依赖度高，需关注房地产销售和新开工情况。
• 航空航天行业资产整合复杂，需关注政策变化和行业整合进程。
• 船舶制造行业受国际市场需求影响，需关注国际订单和运价指数。
• 能源设备行业受政策和市场周期影响，需关注非常规天然气和新型煤化工的发展。
• 智能装备行业竞争激烈，需关注技术实力和市场拓展能力。

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法律声明

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