20220128-和合期货-2022年2月生猪月报_消费支撑不足_猪价持续走低_9页_610kb

2022年2月生猪月报总结

核心内容概述

2022年2月生猪价格持续走低，主要原因是供需关系失衡。供应端，生猪存栏持续上涨，产业规模化进程加快，市场供应充足。需求端，受新冠疫情和春节假期影响，餐饮业和服务业消费疲软，屠宰量及开工率虽环比增加，但整体需求支撑不足，导致猪价承压下行。

主要观点

• 供需关系主导猪价走势：供应充足、需求疲软是当前猪价下跌的主要原因。
• 产业规模化加速：大型猪企存栏量增加，规模化程度提升，有助于疫情防控和市场稳定。
• 猪肉产量恢复：2021年猪肉产量同比增长28.8%，基本恢复至历史正常年份水平。
• 进口猪肉减少：2021年全年进口猪肉同比减少15.5%，表明国内供应能力增强。
• 饲料成本上涨：玉米和豆粕价格偏强，饲料成本居高不下，对猪价形成上行压力。
• 后市展望悲观：短期内猪价仍可能继续走低，市场整体处于颓势。

关键信息

1. 1月份行情回顾

• 生猪期现货价格双双下跌。
• 主力LH2203合约收盘价为13425元/吨，较12月底下跌3.07%。
• 外三元现货均价为13.72元/公斤，较上月同期下跌15.5%。

2. 产业规模化进程加快

• 头部企业快速聚拢，规模化市场占比提升。
• 12家重点上市猪企出栏量由3620万头增至9879万头，涨幅达173%。
• 2021年底重点样本养殖企业生猪存栏2838.29万头，同比增加18.66%，处于近两年高点。

3. 2021年猪肉产量与进口情况

• 2021年全国猪肉产量5296万吨，同比增长28.8%。
• 全年进口猪肉371万吨，同比减少15.5%。
• 能繁母猪存栏量达4329万头，产能恢复至合理水平。

4. 屠宰量及开工率变化

• 截至1月27日，全国生猪日度开工率为42.91%，环比增加9.83%。
• 日度屠宰量为288475头，环比增加47.35%。
• 但受疫情和春节影响，屠企面临减量压价压力，部分已停产。

5. 原料走势与饲料成本

• 玉米和豆粕价格偏强，饲料成本居高不下。
• 南美天气不利，导致玉米和大豆产量预测下调。
• 1月19日起，部分饲料企业上调饲料价格，教槽料、浓缩料涨幅达100元/吨，全价料上涨50元/吨。
• 1月27日，育肥猪配合饲料均价为3.63元/公斤，环比上涨0.56%。

6. 后市行情研判

• 预计短期内猪价将持续走低，市场整体承压。
• 供应压力不减，需求支撑不足，利好刺激有限。
• 风险因素包括新冠疫情、非洲猪瘟及政策变动。

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者需自行评估风险，期货公司提供的报告仅作参考，不构成投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，观点和结论仅供参考，不构成对价格涨跌的确定性判断。

结论

2022年2月，生猪市场面临供应充足与需求疲软的双重压力，猪价持续走低。产业规模化程度提升，有助于稳定市场，但短期内猪价仍难以企稳。饲料成本上涨进一步加剧市场压力，需密切关注疫情、政策及国际市场变化带来的影响。