20220311-和合期货-生猪周报_供强需弱未改_猪价跌势不止_7页_639kb

生猪周报（20220307-20220311）总结

核心内容

本周生猪期现货价格持续下跌，市场整体呈现供强需弱的格局，猪价跌势未止。尽管中央收储政策短期内提振了市场信心，但供需失衡局面仍未改变，预计猪价低迷将持续至5月份。

主要观点

• 价格下行：生猪期现货价格继续大幅下跌，LH2205合约收盘价下跌5.47%，外三元现货均价下跌3.68%。
• 供需格局：供应端持续宽松，3月生猪出栏计划高于2月，叠加消费淡季，短期内供大于求局面难以扭转。
• 中央收储：2022年第一批两次中央储备冻猪肉收储启动，共收储6万吨，旨在稳定市场信心，但收储力度仍不足以改变供需结构。
• 成本上升：饲料原料价格大幅上涨，尤其是玉米和豆粕，吨饲料成本较去年四季度上涨约400元，折算到生猪养殖成本增加约1-1.2元/公斤。
• 后市展望：预计生猪期价将继续低迷，直到6月才可能进入反弹通道。

关键信息

一、本周行情回顾

• 生猪期货价格：LH2205合约收盘价13130元/吨，较上周五下跌760元/吨，跌幅5.47%。
• 生猪现货价格：外三元均价12.04元/公斤，较上周五下跌0.46元/公斤，跌幅3.68%。

二、一号文件稳定基础产能，目前供应依然充足

• 2022年中央一号文件强调稳定生猪生产，防止产能大起大落。
• 能繁母猪存栏已接近4100万头的常态化水平，预计6月后猪价才可能反弹。
• 一季度供应量偏宽松，叠加消费淡季，猪价反弹乏力。

三、中央收储再次启动，有利于提振市场信心

• 2022年第一批第1次收储1.94万吨，交易时间为3月3日。
• 第2次收储2.06万吨，交易时间为3月4日。
• 第二批收储3.8万吨，交易时间为3月10日。
• 中央收储旨在稳定市场信心，但未能改变供需失衡现状。

四、屠宰量及开工率环比上周继续增加

• 全国生猪日度开工率29.33%，较上周增加2.15%。
• 日度屠宰量187686头，较上周增加14359头，增幅8.28%。
• 春节后养殖户积极出栏，屠宰企业陆续复工，市场供应充足。

五、饲料原料价格大幅上涨，养殖成本明显增加

• 玉米均价2638.13元/吨，较上周上涨1.56%。
• 豆粕均价4930元/吨，较上周上涨6.26%。
• 饲料成本上涨约400元/吨，折算至生猪养殖成本增加1-1.2元/公斤。
• 南美干旱导致大豆产量预测下调，进一步推高饲料价格。

六、后市行情研判及风险因素提示

• 行情研判：预计生猪期价继续低迷，直到6月才可能反弹。
• 风险提示：需关注新冠疫情、非洲猪瘟及政策变动带来的市场不确定性。

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身风险偏好和承受能力，自行决定是否采纳报告建议，自行承担入市操作带来的风险和损失。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。

总结

当前生猪市场仍处于供强需弱状态，猪价持续下跌。中央收储虽短期提振信心，但无法改变供需格局。饲料成本上升进一步加剧养殖压力，预计猪价低迷将持续至5月。投资者需关注疫情、非洲猪瘟及政策变化等风险因素，谨慎决策。