20220318-和合期货-生猪周报_出栏加速叠加消费淡季_猪价继续跌跌不休_7页_552kb

生猪周报（20220314-20220318）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月14日至3月18日期间，中国生猪市场的运行情况。核心内容指出，尽管国家采取了一系列收储措施以稳定市场信心，但生猪价格仍持续下跌，主要原因是养殖端加速出栏、猪肉供应阶段性过剩以及消费淡季。

主要观点

• 猪价持续下跌：本周生猪期现货价格双双下跌，LH2205合约收盘价为12650元/吨，环比下跌3.66%；全国外三元生猪现货均价为11.68元/公斤，环比下跌2.99%。
• 供应充足，消费清淡：我国现存猪养殖相关企业超31万家，生猪出栏量持续增长，2月出栏量同比增长8.2%，1月出栏量同比增长23.6%。而消费端受春节后淡季影响及疫情影响，表现偏弱。
• 政策收储效果有限：国家发改委在不到三周内启动三批中央冻猪肉储备收储，旨在提振市场信心，防止恐慌情绪蔓延，但其对价格的实际影响有限，更多是通过信号作用稳定预期。
• 饲料成本上涨：豆粕价格高位运行，现货成交均价达4900元/吨，较年前上涨39.4%；玉米价格也小幅上涨，导致生猪养殖成本上升，折算到生猪养殖成本约增加1-1.2元/公斤。
• 后市展望：短期内猪价仍将以稳中有降为主，主要受供应充足和消费清淡影响，预计上半年猪价整体呈下降趋势。

关键信息

一、生猪市场供需情况

• 生猪存栏：截至2021年12月末，全国生猪存栏为4.49亿头，同比增长10.5%。
• 生猪出栏：2022年1月和2月出栏量分别同比增长23.6%和8.2%，显示供给端持续发力。
• 猪肉供应：由于存栏量高，生猪出栏量增加，导致猪肉市场阶段性供应过剩。

二、政策影响

• 中央收储：国家发改委启动三批中央冻猪肉储备收储，旨在稳定市场信心，防止恐慌性抛售。
• 地方收储：各地也在加快收储，政策调节力度不断加大，但对价格的直接影响有限。

三、饲料价格走势

• 豆粕价格：现货成交均价4900元/吨，较年前上涨39.4%，导致饲料成本上升。
• 玉米价格：东北市场均价2641.88元/吨，较上周上涨0.14%；连盘玉米主力合约收盘价2854元/吨，上涨0.42%。
• 饲料成本：吨饲料成本较去年四季度上涨约400元，折算到生猪养殖成本增加约1-1.2元/公斤。

四、屠宰情况

• 开工率：全国生猪屠宰日度开工率为30.45%，较上周增加1.12%。
• 屠宰量：日度屠宰量为189211头，环比增加1525头，增幅0.81%。
• 消费预期：3月非传统消费旺季，且受疫情影响，终端消费难以明显回升。

五、风险因素提示

• 疫情风险：新冠疫情可能继续影响猪肉消费。
• 非洲猪瘟：疫情可能对生猪存栏和出栏造成影响。
• 政策不确定性：国内及各地政策变动可能对市场产生影响。
• 饲料价格波动：全球能量饲料和蛋白饲料供需紧张，地缘政治冲突可能持续推高饲料价格。

结论

综合来看，当前生猪市场处于供大于求的状态，叠加消费淡季，猪价短期内难有明显反弹。国家政策虽在一定程度上缓解市场恐慌，但无法逆转供需失衡的基本面。未来需密切关注饲料价格走势、疫情发展及政策变化，以判断猪价走势。