20170830-华创证券-餐饮旅游行业周报_重点公司中报兑现_依然白马+弹性_15页_978kb

餐饮旅游行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年上半年餐饮旅游行业重点公司的财务表现、业务发展及行业动态。重点公司包括呵哺呷哺、凯撒旅游、中青旅、黄山旅游、曲江文旅、科锐国际等，涵盖了餐饮、旅游、酒店、景区管理等多个细分领域。

主要观点

1. 呵哺呷哺

• 财务表现：主营业务收入增长24.8%，经营利润增长50.0%，归母净利润增长35.01%，净利率提升至11.79%。
• 业务发展：餐厅数量增长，整体翻座率和客均消费保持稳定。公司积极布局中高端品牌“凑凑”，以满足消费升级需求。
• 盈利模式：公司通过外卖服务、020模式提升运营效率和盈利能力，同时积极拓展市场，实现业绩增长。

2. 凯撒旅游

• 财务表现：营收增长30.84%，归母净利润增长136.11%，EPS增长136.11%。
• 业务发展：公司积极整合旅游资源，与海航、航司等合作，提升品牌影响力和市场竞争力。公司推出新产品，迎合消费趋势，结合国家热点大IP进行产品投放，带动业绩增长。
• 行业动态：公司积极拓展外送市场，与百度、美团、饿了么等平台合作，提升运营效率和盈利能力。

3. 中青旅

• 财务表现：营收略有下降，但归母净利润增长9.02%，EPS增长9.02%。
• 业务发展：乌镇景区盈利能力卓越，带动公司整体业绩增长；古北水镇尚在培育期，但接待人次和营收增长显著。
• 行业动态：公司整合营销业务，推动景区经营业务发展，提升整体业绩表现。

4. 黄山旅游

• 财务表现：营收微降，但归母净利润增长6.75%，EPS增长6.74%。
• 业务发展：公司注重营销，推出免票活动，带动游客量提升。公司积极推进东黄山景区开发，提升景区面积和吸引力。
• 行业动态：公司推行绩效改革，提升管理效率，为未来业绩增长奠定基础。

5. 曲江文旅

• 财务表现：营收增长4.91%，归母净利润增长19.16%，EPS增长16.67%。
• 业务发展：公司通过景区管理、资源整合提升业绩。公司与华侨城合作，有望带来资产整合和业务升级。
• 行业动态：公司积极拓展市场，提升景区运营能力，为未来增长提供支撑。

6. 科锐国际

• 财务表现：营收增长29.57%，归母净利润增长17.41%，EPS增长20.00%。
• 业务发展：公司聚焦中高端人才访寻和灵活用工两大业务，推动营收增长。公司通过线上平台“才客网”和“即派”提升服务效率和客户覆盖。
• 行业动态：公司坚持“一体两翼”发展战略，结合“一带一路”完善国内外服务网络，提升品牌影响力。

关键信息

行业动态

• 出境游：英国脱欧导致英镑贬值，赴英游客数量创新高。同时，签证政策调整对出境游市场产生一定影响。
• OTA：Booking.com推出神经网络机器翻译系统，提升用户体验和运营效率。支付宝接入Yelp，为出境游提供便利。Despegar申请IPO，展示拉丁美洲OTA市场的发展潜力。
• 酒店业：万豪和洲际酒店集团在亚太地区表现突出，尤其是大中华地区。RevPAR增长，显示市场复苏趋势。
• 景区管理：国家旅游局发布多项标准，推动旅游住宿业发展。各地积极建设农村产业融合发展示范园，提升旅游服务质量。
• 会奖旅游：CIBTM展会吸引了大量国内外企业参与，显示中国会奖旅游市场的发展潜力。

公司动态

• 财务表现：多家公司实现业绩增长，部分公司因非经常性收益或业务结构调整导致业绩波动。
• 业务拓展：公司积极拓展新渠道、新市场，提升盈利能力。部分公司推出新产品，满足消费升级需求。
• 资源整合：公司通过与海航、华侨城等合作，提升资源整合能力，为未来发展奠定基础。
• 政策影响：营改增政策降低税负，推动公司盈利能力提升。国家旅游局发布多项政策，规范行业标准，提升服务质量。

总结

2017年上半年，餐饮旅游行业整体呈现增长态势，重点公司通过业务拓展、资源整合和政策支持，实现业绩提升。呵哺呷哺、凯撒旅游、中青旅等公司表现突出，分别在餐饮、旅游、酒店等领域实现增长。行业动态显示，出境游市场因英镑贬值而受益，OTA平台通过技术提升和业务拓展增强竞争力。国家旅游局多项政策推动行业规范化发展，提升服务质量。未来，随着消费升级、政策支持和行业整合，餐饮旅游行业有望继续保持增长态势。