20171208-中航证券-军工行业动态周报_军民融合重磅政策出台_重点领域将取得实质性突破_11页_1mb

军工行业动态周报总结

核心内容概述

本周军工行业整体表现略逊于大盘，中航军工指数微涨0.03%，而沪深300指数上涨0.13%。政策层面，国务院办公厅印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，标志着军民融合战略进入实质性推进阶段。此外，地缘政治局势紧张，朝鲜半岛局势持续升级，进一步推动了军工行业的发展预期。

主要观点

• 政策推动：军民融合政策的出台为军工行业提供了明确的发展方向和改革路径，包括扩大军工开放、加强资源共享、促进技术相互支撑、支持重点领域建设等八个方面。
• 重点领域突破：政策明确支持太空、网络空间和海洋三大领域，这些领域将成为军民融合深度发展的重点投资方向。
• 行业拐点临近：随着军工科研院所体制改革和地缘政治形势的紧张，军工行业将面临军改提速和装备更新换代的需求，有望迎来业绩增长拐点。
• 军工资产证券化：通过混改、产业基金、兼并收购等方式，军工资产证券化将成为未来重点推进方向。

关键信息

本周行情回顾

• 军工指数表现：中航军工指数上涨0.03%，跑输沪深300指数0.10个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：振华科技（+7.94%）、北方导航（+7.06%）、海兰信（+6.02%）、中国卫星（+5.65%）、中航高科（+5.33%）。
  • 跌幅前五：钢研高纳（-17.57%）、航天长峰（-6.70%）、光电股份（-6.10%）、四川九洲（-4.84%）、四创电子（-4.81%）。

国内重大事件

1. 军民融合政策出台：国务院办公厅发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，提出“小核心大外围”科研生产体系，推动军工资产证券化和混合所有制改革。
2. 火箭发射：长征二号丁成功发射陆地勘查卫星一号，用于资源遥感勘查。
3. C919订单增长：工银租赁成为C919最大订单客户，订单总数达100架，C919总订单数达785架。
4. AG600首飞准备：AG600通过技术质量评审，进入首飞倒计时。
5. 北斗与GPS兼容：中美签署北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明，提升导航精度。
6. 兵器工业集团改制：中国兵器工业集团完成公司制改制，变更为国有独资公司。

国际重大事件

1. 美韩最大空中军演：美韩联合军演引发朝鲜强烈反对，朝鲜称将强硬回应。
2. 印度核潜艇建造：印度开始建造6艘攻击型核潜艇，以抗衡中国。
3. 日本防卫预算增加：日本2018年防卫预算将达5.2万亿日元，创历史新高。
4. 俄罗斯苏-57测试新发动机：新一代“产品30”发动机装上苏-57原型机进行首飞。
5. 日本拟采购远程导弹：日本计划采购射程达1000公里的JASSM-ER巡航导弹。
6. 中印边界无人机事件：印度无人机侵入中方领空并坠毁，外交部表示不满。

重点关注公司盈利预测（2017年12月08日收盘价）

重要公告

• 威海广泰：收购营口新山鹰报警设备有限公司20%股权，完成全资子公司收购。
• 中船防务：取消部分股东大会议案，申请A股股票继续停牌。
• 四川九洲：控股子公司九洲多媒体收购深圳智英电子48.96%股权，完成交割。
• 中船科技：全资子公司中标叙永园区综合体建设PPP项目，投资额约6.34亿元。
• 航天电子：控股股东航天时代完成公司制改制并更名。
• 航天动力：对子公司江苏航天水力设备有限公司增资1.4亿元，持股比例达50.52%。
• 中航电测：解除限售股份1.34亿股，占总股本22.76%。

行业投资评级

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 投资评级定义：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价将上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常会上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

风险提示与免责声明

• 风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告并非针对或意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。