20140627-中国泛海证券-商期布阵_11页_1mb
报告摘要
環球回顧與財經總結
核心內容總覽
本文報導了2014年6月27日全球主要經濟指標、市場動態及金融商品價格變化，涵蓋了亞洲、歐洲、美國及全球商品市場的最新資訊。內容主要聚焦於內地經濟放緩對香港零售業的影響、日本經濟數據的走弱、英國樓市政策的調整、美國經濟數據的不一致，以及全球大宗商品價格的變化。
主要觀點與關鍵資訊
1. 內地經濟影響
- 內地經濟增長放緩：內地客消費力減弱，對本港零售業造成衝擊，尤其是依賴自由行的莎莎（178）。
- 首季營運表現：莎莎港澳整體銷售增長由28.1%放緩至5.4%，同店銷售增長由18.6%跌至1.5%。
- 原因分析：內地訪港旅客來自二三線城市，消費力較弱，導致每人平均消費額下降。
2. 日本經濟數據
- 家庭支出跌幅擴大：5月家庭支出按年下跌8%，季調後按月也下跌3.1%，遠低於市場預期。
- 失業率創1997年以來新低：5月失業率為3.5%，按月下跌0.1個百分點，為1997年12月以來最低。
- 職位空缺與求職者比例創近20年新高：反映就業市場緊張，日本央行認為有助推動工資上漲及通脹達至2%目標。
3. 英國樓市政策
- 英倫央行將推出新措施：為樓市降溫，限制貸款與收入比率不超過4.5倍，影響85%的新造按揭。
- 壓力測試要求：按揭申請者需證明即使加息3個百分點，仍能負擔供款。
4. 美國經濟數據
- 首季GDP大幅下修：從-1%修正至-2.9%，創2009年以來最弱。
- 個人消費支出（PCE）：5月PCE物價指數年率增至1.8%，接近聯儲2%目標。
- 核心PCE創新高：5月核心PCE年率創19個月高位，可能影響美聯儲加息時點。
5. 市場預期與政策展望
- 美聯儲加息預期：布拉德預期2015年第一季度末開始加息，認為通脹正在回升。
- 經濟學家預測：巴克萊將美國二季度GDP預期從4%下修至2.9%，顯示對經濟的擔憂。
- 通脹與利率關聯：若核心PCE加速超過2.25%，可能促使美聯儲提前加息。
全球商品市場動態
1. 期貨價格變化
| 產品 | 報價 | 變動 |
|---|---|---|
| 原油 | 105.81 | -0.03% |
| 黃金 | 1318.60 | +0.12% |
| 白銀 | 21.12 | +0.05% |
| CBOT 黃豆 | 1380.75 | -0.07% |
| CBOT 黃豆油 | 40.63 | 0.00% |
| CBOT 玉米 | 438.75 | -0.06% |
| 布蘭特原油 | 113.23 | +0.19% |
| LME3月銅 | 6942.25 | -0.18% |
| 滬銅連續 | 3106 | +0.19% |
| 滬鋁連續 | 13585 | +0.11% |
| 滬鋅連續 | 15775 | +0.22% |
2. 金屬庫存變化
- 倫敦銅庫存：持續下降，顯示市場供應緊張。
- 紐約銅庫存：略有波動，但整體趨勢偏跌。
- 黃金庫存：紐約黃金庫存微幅下降，反映市場需求。
- 銀庫存：紐約銀庫存下降，但近期表現強勁。
3. CFTC持倉分析
- 咖啡：總持倉160,937，多頭與空頭比例顯示市場觀望。
- 可可：總持倉212,417，多頭持倉強於空頭。
- 小麥：總持倉148,025，市場情緒偏空。
外匯市場動態
1. 外匯報價
| 貨幣 | 賣出 | 買入 | 最高 | 最低 | 前收市價 | 漲跌 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 歐元兑美元 | 1.36225 | 1.36248 | 1.3626 | 1.36082 | 1.3609 | +0.0992% |
| 美元兑日元 | 101.435 | 101.455 | 101.75 | 101.403 | 101.712 | -0.2723% |
| 英鎊兑美元 | 1.7037 | 1.70397 | 1.70424 | 1.70194 | 1.70225 | +0.0852% |
| 美元兑瑞郎 | 0.89245 | 0.89271 | 0.89384 | 0.89242 | 0.89345 | -0.1119% |
| 澳元兑美元 | 0.9429 | 0.94314 | 0.94337 | 0.94046 | 0.94115 | +0.1859% |
| 美元兑港元 | 7.75121 | 7.75163 | 7.75244 | 7.75112 | 7.75126 | -0.0006% |
2. 外匯市場消息
- 美元指數反彈乏力：受美聯儲官員鷹派言論影響，一度走強但後續回落。
- 歐元貶值預期：巴克萊認為歐元貶值趨勢將持續，但受歐央行政策影響短期停滯。
- 各國央行利率：
- 美聯儲：0-0.25%
- 英央行：0.50%
- 歐央行：0.15%
- 瑞郎：0-0.25%
- 日元：0-0.10%
- 加元：1.00%
- 紐元：3.25%
- 澳元：2.50%
經濟與市場展望
- 美國經濟：首季GDP大幅下修，但布拉德預期下半年經濟將回升至3.5%-4.0%。
- 日本經濟：家庭支出跌幅擴大，但就業市場改善，有助推動工資與通脹。
- 中國銅市：庫存低、持倉高，預期銅價仍有上漲空間，目標至少5萬手。
- 黃金市場：受通脹數據推動，黃金價格反彈，但市場對加息預期增加，可能影響黃金走勢。
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