20140619-中国泛海证券-商期布阵_11页_1mb
报告摘要
環球回顧總結
核心內容概覽
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美國聯儲局於2014年6月18日結束兩日利率會議，決定維持利率不變，並將每月購債規模減少100億美元至350億美元。
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會後聲明未明確提及加息時間點，僅指出美國經濟活動反彈、勞工市場改善、家庭開支上升、企業投資恢復增長，但樓市復蘇緩慢。
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美國經濟增長預測被調低至 $2.1%$ 至 $2.3%$，較此前預測低0.7個百分點。
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失業率預測降至 $6.0%$ 至 $6.1%$，通脹率預計在 $1.5%$ 至 $1.7%$。
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有12名聯儲局委員認為加息應在2015年開始，較上次減少一人，並略微調低對長期利率的預測。
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華爾街股市連升第4日，市場對美聯儲明年加息預期提升，帶動標準普爾500指數創新高，道指升近100點。
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英倫銀行維持0.5厘的基準利率，雖然表示需看到閒置產能減少才會加息，但市場認為其暗示今年加息機會較大。
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新西蘭首季經濟增長 $1%$ 按季， $3.8%$ 按年，略低於預期，但與市場預期的加息相符。央行已進行第三次加息，預計7月再加息四分之一厘。
市場動態
期貨價格變化
| 產品 | 報價 | 變動 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 原油 | 106.49 | +0.49% | +0.49% |
| 黃金 | 1278.10 | +0.42% | +0.42% |
| 白銀 | 19.87 | +0.46% | +0.46% |
| CBOT 黃豆 | 1359.75 | +0.18% | +0.18% |
| CBOT 黃豆油 | 40.31 | +0.17% | +0.17% |
| CBOT 玉米 | 437.25 | +0.40% | +0.40% |
| 倫敦金 | 1277.91 | +0.52% | +0.52% |
| 布蘭特原油 | 114.55 | +0.36% | +0.36% |
| LME3月銅 | 6695.00 | -0.22% | -0.22% |
| LME3月鋁 | 1869.00 | -0.21% | -0.21% |
| LME3月鋅 | 2129.25 | -0.32% | -0.32% |
股指變化
| 股指 | 報價 | 變動 |
|---|---|---|
| 道指 | 16906.6 | +0.58% |
| 日經 | 15115.8 | +0.9% |
| 恒指 | 23175 | -0.35% |
| 德DAX | 9930.33 | +0.1% |
| 法CAC | 4530.37 | -0.13% |
| 英FT | 6778.56 | +0.17% |
金屬庫存變化
LME庫存變化
| 日期 | 銅庫存 | 增減 |
|---|---|---|
| 2014-06-18 | 160675 | -525 |
| 2014-06-17 | 161200 | -1050 |
| 2014-06-16 | 162250 | -1450 |
| 2014-06-13 | 163700 | -2025 |
| 2014-06-12 | 165725 | -1025 |
| 2014-06-11 | 166750 | -75 |
| 2014-06-10 | 166825 | -425 |
| 2014-06-09 | 167250 | -525 |
| 2014-06-06 | 167775 | -150 |
NYMEX庫存變化
| 產品 | 庫存 | 增減 |
|---|---|---|
| 紐約銅 | 18546 | +421 |
| 紐約金 | 8272972 | -17206 |
| 紐約銀 | 176038158 | -9712 |
CFTC持倉分析
農產品持倉
| 產品 | 總計 | 多頭 | 空頭 | 互換交易商多頭 | 互換交易商空頭 | 互換交易商套利 | 資產管理機構多頭 | 資產管理機構空頭 | 資產管理機構套利 | 其他多頭 | 其他空頭 | 其他套利 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 所有 | 173,855 | 45,740 | 119,909 | 36,072 | 8,519 | 4,437 | 51,614 | 7,128 | 7,370 | 6,052 | 8,400 | 13,604 |
可可持倉
| 產品 | 總計 | 多頭 | 空頭 | 互換交易商多頭 | 互換交易商空頭 | 互換交易商套利 | 資產管理機構多頭 | 資產管理機構空頭 | 資產管理機構套利 | 其他多頭 | 其他空頭 | 其他套利 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 所有 | 218,570 | 52,747 | 142,724 | 15,460 | 8,617 | 2,459 | 92,698 | 22,078 | 22,863 | 10,300 | 6,458 | 8,335 |
小麥持倉
| 產品 | 總計 | 多頭 | 空頭 | 互換交易商多頭 | 互換交易商空頭 | 互換交易商套利 | 資產管理機構多頭 | 資產管理機構空頭 | 資產管理機構套利 | 其他多頭 | 其他空頭 | 其他套利 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 所有 | 148,025 | 23,128 | 65,164 | 35,874 | 8,617 | 4,437 | 42,706 | 24,931 | 13,387 | 11,142 | 9,562 | 6,257 |
市場消息與分析
美國聯儲局會議後市場反應
- 美聯儲未暗示加息時間點，導致市場對美元前景失望，美元指數回落。
- 耶倫強調經濟數據混亂，潛在經濟增速可能長期偏低，並指出政策將根據經濟表現調整。
- 市場預期美聯儲將在2015年底將利率調高至 $1.125%$，2016年底至 $2.50%$，長期至 $3.75%$。
其他地區政策動向
- 英倫銀行：維持0.5厘基準利率，市場預期今年加息機會較大。
- 新西蘭央行：預計7月再加息四分之一厘，符合市場預期。
其他市場動態
- 銅價：倫敦期銅持平在每噸6,708美元，紐約期銅價格受中國需求支撐。
- 中鋁礦業：調整Toromocho專案銅精礦產量預測，並延遲銅鉬分離。
- 油價：因伊拉克煉油廠受襲，布蘭特原油上漲，但美國原油庫存下降不及預期，導致美原油小幅下跌。
外匯市場動態
| 貨幣 | 売出 | 買入 | 最高 | 最低 | 前收市價 | 漲跌 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 歐元兑美元 | 1.35914 | 1.35937 | 1.35982 | 1.35831 | 1.3594 | -0.0191% |
| 美元兑日元 | 101.895 | 101.918 | 102.012 | 101.855 | 101.904 | -0.0088% |
| 英鎊兑美元 | 1.69919 | 1.69945 | 1.7006 | 1.69741 | 1.69907 | +0.0071% |
| 美元兑瑞郎 | 0.89616 | 0.8964 | 0.8967 | 0.89545 | 0.89548 | +0.0759% |
| 紐元兑美元 | 0.87109 | 0.87134 | 0.87396 | 0.87056 | 0.87279 | -0.1948% |
| 美元兑離岸人民幣 | 6.22566 | 6.22786 | 6.2315 | 6.2228 | 6.2242 | +0.0235% |
各國央行利率
| 央行 | 當前利率 | 下次會議 | 預期 |
|---|---|---|---|
| 加央行 | 1.00% | 2014-07-16 | 利率不變 |
| 英央行 | 0.50% | 2014-07-10 | 利率不變 |
| 歐央行 | 0.15% | 2014-07-03 | 利率不變 |
| 紐儲行 | 3.25% | 2014-07-23 | 利率不變 |
| 瑞央行 | 0-0.25% | 2014-06-19 | 利率不變 |
| 美聯儲 | 0-0.25% | 2014-06-18 | 利率不變 |
| 日央行 | 0-0.10% | 2014-07-15 | 利率不變 |
| 澳央行 | 2.50% | 2014-07-01 | 利率不變 |
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