20140603-中国泛海证券-商期布阵_11页_1mb

環球回顧與財經總結

核心內容總覽

• 房地產市場：香港荃灣環宇海灣推出591伙，迅速售罄。長實加推354伙，售價微升1%-2%，超出原定800伙目標。過去3天長假期內一手樓市累售664伙，顯示發展商加快賣樓步伐。中國住宅落成量激增逾倍至1.76萬伙，發展商採用「散得就散」策略，避免大幅加價以維持買賣氣氛。

• 中國經濟：5月製造業採購經理指數（PMI）連升3個月，報50.8，略高於預期，顯示經濟有喘定跡象。不過，經濟是否真正企穩仍取決於樓市能否軟着陸。中國5月GDP初值下滑至7.4%，但PMI數據顯示製造業正在擴張。

• 金融政策：中國國務院部署加大金融對實體經濟支援，包括「定向降準」措施，支持農業、三農及小微企業貸款。此舉提振內銀股表現。

• 澳洲經濟：澳洲首季經常賬赤字收窄至56.7億澳元，優於預期。淨出口對GDP貢獻達1.4個百分點，反映經濟復蘇。

• 日本通脹政策：日本央行總裁黑田東彥表示，若2015財年通脹目標受威脅，將進一步放寬政策。目前央行與民間分析師的物價預期仍有差距。

• 外匯市場：美元指數升至近四個月高位，歐元兌美元跌破1.36關口。澳洲聯儲將於6月3日公布利率決議，市場預期其將保持利率不變。歐元區5月CPI初值數據將於歐洲時段公佈。

• 美國經濟數據：ISM製造業PMI數據初報53.2，後上修至56，最終修正為55.4，略低於預期。美國5月Markit製造業PMI終值56.4，優於預期。美國第一季度GDP修正值年化季率為-1.0%，為2011年以來首次負增長。

• 大宗商品價格：期銅週一上漲，5月錄得最大月度升幅，倫敦銅庫存降至近六年低點。期鋁、期鋅、期鉛均錄得不同程度的上漲。黃金期貨價格創下2月份以來新低，顯示市場風險情緒上升。

• 能源市場：美國原油和布倫特原油價格震盪下行，OPEC5月產量上升，利比亞出口有所恢復。美國5月21日當周原油庫存增加166萬桶，汽油及精煉油庫存亦有所增加。

• 外匯報價：歐元兌美元、美元兌日元、澳元兌美元等主要貨幣對均有小幅度波動，美元表現強勢，非美貨幣承壓。

• 央行利率：各國央行利率保持不變，包括美聯儲、歐央行、英央行、日央行等。美聯儲主席埃文斯預測，升息可能在明年或2016年進行，視通脹預期而定。

主要觀點與關鍵信息

房地產市場

• 香港樓市熱絡，發展商加快推盤速度。
• 住宅落成量大幅增加，市場供應壓力上升。
• 發展商採用「散貨」策略，避免大幅加價。

中國經濟

• 5月PMI數據顯示製造業擴張，反映中央微刺激政策見效。
• 經濟是否真正企穩仍需觀察樓市表現。
• 5月GDP數據下滑，但製造業活動擴張速度加快。

金融政策

• 中國加大「定向降準」措施，支援實體經濟。
• 此舉提振內銀股表現，市場反應正面。

澳洲與日本經濟

• 澳洲經常賬赤字收窄，經濟表現優於預期。
• 日本央行對通脹目標持開放態度，但目前與民間預期仍有差距。

外匯市場

• 美元指數走強，非美貨幣承壓。
• 澳洲聯儲利率決議將影響市場情緒。
• 美國經濟數據顯示復蘇跡象，但部分數據未達預期。

大宗商品

• 黃金價格創下新低，實物需求乏力。
• 期銅、期鋁、期鋅、期鉛均錄得上漲，庫存下降和製造業數據強勁推動價格走高。
• 美國原油庫存增加，OPEC產量上升，能源市場震盪。

利率與市場預期

• 各國央行利率保持不變，市場預期無重大調整。
• 美聯儲主席埃文斯預測升息可能在明年或2016年進行。

重點數據摘要

房地產

• 荃灣環宇海灣首推591伙，售罄。
• 長實加推354伙，售價微增。
• 首三日長假期內一手樓市累售664伙。

PMI與經濟數據

• 5月中國製造業PMI為50.8，連續3個月上升。
• 美國ISM製造業PMI最終修正為55.4，略低於預期。
• 美國第一季度GDP修正值為-1.0%，為2011年以來首次負增長。

外匯

• 美元指數升至近四個月高位。
• 澳元兌美元大幅上漲2.55%。
• 欧元兑美元跌破1.36關口，美元兑日元創一個月新高。

大宗商品

• 原油：美國原油收於102.47美元，布倫特原油收於108.83美元。
• 黃金：紐約黃金期貨收於1246美元，創2月份以來新低。
• 期銅：倫敦銅庫存降至近六年低點170,825噸，收盤買盤報6,930美元，升1.2%。
• 期鋁：收高0.6%，報1,850美元。
• 期鋅：收高1.4%，報2,083美元。
• 期鉛：收高1.3%，報2,123美元。
• 期錫：收高0.7%，報23,375美元。

市場動態總結

• 房地產：市場持續熱絡，發展商加快推盤。
• 製造業：中國與美國製造業數據顯示擴張跡象。
• 大宗商品：黃金走低，其他金屬價格上漲，庫存下降。
• 外匯：美元走強，非美貨幣承壓，市場情緒偏觀望。
• 利率：各國央行利率保持不變，市場預期無重大變動。

結論

整體市場表現顯示，全球經濟逐步復蘇，但中國與美國經濟仍面臨挑戰。房地產市場熱絡，發展商積極推盤；製造業數據改善，顯示經濟動能有所加強。外匯市場美元走強，非美貨幣承壓，市場對美國經濟前景持樂觀態度。大宗商品方面，黃金走低，其他金屬價格上漲，反映市場對風險情緒的轉變。