20170320-华泰证券-环保周报第82期_修订政府工作报告_利好保卫蓝天_12页_1mb

报告摘要

行业周报总结：2017年03月20日

核心内容概述

本行业周报主要分析了2017年3月13日至19日期间环保行业的政策动态、市场行情、重点公司表现及未来展望。报告指出，国务院对政府工作报告进行了78处修改，其中涉及蓝天保卫战的8处修改显示出政府对环保工作的高度重视，尤其在电力结构调整、清洁能源优先保障、环境监测强化等方面。此外，环保行业在两会期间持续受到关注，板块整体表现优于大盘，但回调压力显现。

主要观点

政策利好：政府工作报告的修订强化了对清洁能源的优先保障，包括完成超低排放的火电，同时增加了对重点工业源的监控质量要求和强化预警机制，利好环境监测行业发展。
行业动态：环保部通报了2017年1月《环境保护法》配套办法执行情况，案件数量同比大幅增长，山西、安徽、四川三地增长显著。此外，全国首个绿色物流公益基金成立，以及环保部与GCF签署协议，显示出环保行业在政策与国际合作方面取得进展。
市场表现：环保板块周涨幅达1.03%，跑赢上证综指0.26个百分点。交易量上升18.49%，显示市场活跃度提高。但环保板块在周二、周三出现明显回调，跌幅约为大盘的两倍。
子行业表现：固废板块涨幅显著高于环保板块均值，监测板块涨幅略大于环保板块，水务板块涨幅低于环保板块。整体来看，重点推荐基本面良好、有业绩支撑的公司。
公司动态：东江环保和雪浪环境分别通过定增和PPP项目获得资金支持，业绩增长明显；雪迪龙获得增值税退税，公司基本面有所改善；三维丝股东增持股份，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

政策信息

蓝天保卫战：政府工作报告修订后，进一步推进电力结构调整，优先保障清洁能源发电，包括超低排放火电。
环境监测：强化对重点工业源的监控质量与预警机制，利好环境监测行业发展。
绿色物流：全国首个绿色物流公益基金成立，致力于推动绿色包装、绿色采购、绿色物流等。
国际合作：环保部对外合作中心与GCF签署协议，成为GCF中国首家执行机构。

市场行情

环保板块：周涨幅1.03%，跑赢上证综指0.26个百分点。
交易量：环保板块周均交易金额上升18.49%，上证综指上升11.89%。
子行业表现：
- 水务板块：涨幅低于环保板块。
- 大气治理板块：涨幅略高于环保板块。
- 固废板块：涨幅显著高于环保板块。
- 监测板块：涨幅略高于环保板块。

重点公司推荐

股票代码	股票名称	投资评级	EPS预测（元）	P/E预测（倍）
002672	东江环保	增持	0.38（2015）	32.05（TTM）
300385	雪浪环境	增持	0.47（2015）	51.36（TTM）

重点公司盈利预测（20170319）

证券代码	证券简称	2015 EPS	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016E P/E	2017E P/E	2018E P/E
601199.SH	江南水务	0.58	0.39	0.51	0.67	22.98	15.89	12.02
300422.SZ	博世科	0.35	0.49	0.95	1.42	109.92	51.00	34.05
000685.SZ	中山公用	1.01	0.67	0.74	0.82	15.74	14.74	13.29
000598.SZ	兴蓉环境	0.28	0.30	0.33	0.38	19.91	17.68	15.30
601158.SH	重庆水务	0.32	0.34	0.35	0.36	26.64	22.85	22.15
300172.SZ	中电环保	0.20	0.22	0.31	0.38	48.26	33.04	27.17
002672.SZ	高能环境	0.66	0.55	0.82	1.11	75.07	38.15	28.13
300090.SZ	雪浪环境	0.47	0.74	0.87	1.49	51.36	43.42	25.44
002658.SZ	雪迪龙	0.43	0.32	0.45	0.54	50.69	36.46	30.30